من قبل ELEUTÉRIO FS برادو *
ما نلاحظه الآن هو الرأسمالية المالية، التي يهيمن عليها منطق D – D، وهو المنطق الذي ضم في ذاته المنطق الخاص برأس المال الصناعي.
من المعروف أن كارل ماركس، في منتصف القرن التاسع عشر، فكر في عملية تأميم رأس المال، أي التغلب على شكل "رأس المال الخاص" بشكل "رأس المال الاجتماعي". في الحالة الأولى، تظهر الشركة الرأسمالية النموذجية وكأنها ملك لأفراد معينين – تجسيدات – يتصرفون مثل الرأسماليين الصناعيين و/أو التجاريين.
لكن هذا الشكل، بسبب حجم الإنتاج والحجم المطلوب لوحدات الإنتاج والتسويق، قد بدأ بالفعل يتم استبداله في عصره بآخر أكثر ملاءمة لتوسيع نمط الإنتاج نفسه. في الحالة الثانية، وبسبب الضرورة الجوهرية للنشاط الاقتصادي، تصبح الشركة الرأسمالية ملكية جماعية للأشخاص – الأفراد والعائلات، وما إلى ذلك. – الذين يضطرون إلى التصرف مثل الرأسماليين الماليين.
وهنا لا بد من ملاحظة أن رأس المال يصبح اجتماعياً، في البداية، من خلال ظهور الشركة المساهمة. وكما نعلم، يتكون رأس مال الشركات من رأس مالها الخاص، والذي يزداد من خلال الاحتفاظ بالأرباح، ورأس مال الطرف الثالث، الذي يزداد من خلال الحصول على قروض قصيرة وطويلة الأجل. الآن، هذا الشكل من التوسع في رأس المال المستثمر في الإنتاج لا يثبت أنه مناسب تمامًا عندما تحتاج كتلة رأس المال التي تحتفظ بها الشركة إلى زيادة إلى حد كبير، سواء من حيث الوتيرة أو الحجم.
إن الحاجة إلى الحصول على الائتمان بكميات كبيرة هي التي تؤدي إلى تطوير الشركة المساهمة؛ من خلال عملية مالية، يتم تقسيم رأس مال الشركة الخاصة سابقًا إلى أجزاء مقسمة، والتي يتم تمثيلها بعلامات تصبح ملكًا لمواضيع أو تجسيدات مفترضة.
وبالتالي، يكون للشركة التي يتم تشكيلها رأسمالها الخاص مقسمًا وممثلًا بأسهم يمكن تداولها بحرية في السوق المناسبة. وهي مفتوحة أو مغلقة اعتمادًا على ما إذا كانت تجمع الأموال من المدخرين بشكل عام أو من مجموعة مختارة من المستثمرين الرأسماليين؛ ويشمل هؤلاء المستثمرون شركات أخرى وصناديق ومديري أصول وحكومات بالإضافة إلى الأفراد.
هذه هي الطريقة التي يصف بها كارل ماركس تكوين الشركات المساهمة: "إن رأس المال، الذي يقوم، بصفته هذه، على نمط اجتماعي للإنتاج ويفترض التركيز الاجتماعي لوسائل الإنتاج وقوى العمل، يكتسب بالتالي بشكل مباشر شكل الاشتراكية الاجتماعية". رأس المال (رأس مال الأفراد المرتبطين بشكل مباشر) بدلاً من رأس المال الخاص، وتقدم شركاتهم نفسها كمؤسسات اجتماعية بدلاً من الشركات الخاصة. إنه الفائض [ارتفاع] رأس المال كملكية خاصة ضمن حدود نمط الإنتاج الرأسمالي نفسه” (ماركس، 2017، ص 494).
والآن، لكي نفهم بشكل كامل سبب حدوث هذا التطور، لا بد من اعتباره لحظة منطقية يتم إدراجها في عرض العاصمة. فكما تتكون السلعة من وحدة التناقض بين القيمة الاستعمالية والقيمة، فإن المشروع الرأسمالي يتكون من الوحدة بين عملية إنتاج القيمة الاستعمالية وتوليد القيمة وفائض القيمة.
على الرغم من أن الهدف الرئيسي للشركة هو تقدير القيمة، فمن الضروري لتحقيق ذلك أن يتم تلبية الطلب على قيم الاستخدام التي تنتجها بشكل مرض؛ الآن، هذا يعني أنه يجب احترام المتطلبات التقنية والنوعية لإنتاج قيم الاستخدام، على الأقل إلى حد ما. ولذلك فإن وجود الشركة الرأسمالية ودوامها يتطلبان توافق هذين الهدفين، حتى لو كان هدف الربح هو الذي يجب أن ينتصر. إن هدف الإنتاج الرأسمالي هو الربح المستمر وليس إنتاج السلع التي تلبي احتياجات الأفراد الاجتماعيين.
بمعنى آخر، يجب إنشاء الوحدة بين الإنتاج والتثمين حتى يستمر التناقض المتأصل في السلعة، أي حتى تتمكن الشركة نفسها من البقاء من خلال إنتاج وبيع البضائع، دون الدخول في طريق الانكماش والانحطاط وحتى وحتى الإفلاس. لكي يحدث هذا، يجب على الأشخاص المسؤولين عن الشركة أن يعملوا كمسؤولين ورأسماليين، وهي وظيفة مزدوجة تتطلب منهم براعة مزدوجة؛ بهذه الطريقة فقط، من خلال هذا التوافق، يمكن أن يزدهر التناقض الجوهري الذي يتخلل نمط الإنتاج ككل، بأشكال مختلفة.
ومع ذلك، فإن هذه الطريقة لإغلاق التناقض يتم تقويضها من خلال تقدم الرأسمالية نفسها؛ ولذلك فإن إنشاء شركات ضخمة تعمل في أسواق متعددة يتطلب شكلاً جديدًا من الشركات. وهكذا، أثناء الانتقال من المؤسسة الخاصة إلى المؤسسة الاجتماعية، يتم كسر الوحدة المباشرة بين الإدارة وتراكم رأس المال ليتم توضيحها بطريقة أخرى. عندما يصبح رأس المال اجتماعيًا، كما يشير ماركس، "يصبح الرأسمالي النشط حقًا مديرًا بسيطًا، ومديرًا لرأس مال الآخرين، وأصحاب رأس المال إلى مجرد مالكين، رأسماليين نقديين بسطاء" (شرحه، ص 494).
الآن، قبل أن يتم تنقيح تحليل ماركس، من المهم أن نلاحظ أن هذا التغيير، كما لاحظ، يحول طريقة الاستيلاء على الفائض المتولد في الإنتاج التجاري. ويظهر المديرون كموظفين بأجر، ويصبح الرأسماليون متلقين لأرباح الأسهم والمكافآت، أي مكاسب ليست أكثر من أشكال محولة من المصالح.
وقد عرض ماركس هذا التغيير في المقتطف التالي: «إن إجمالي الربح [غير المحتفظ به] لا يتم تلقيه الآن إلا في شكل فائدة، أي كمكافأة بسيطة لملكية رأس المال، والتي تصبح بدورها منفصلة تمامًا عن رأس المال. وهي تلعب وظيفة في عملية إعادة الإنتاج الحقيقية، بنفس الطريقة التي يتم بها فصل هذه الوظيفة، في شخص القائد، عن ملكية رأس المال. [وبالتالي] فإن أجر المديرين هو، أو ينبغي أن يكون، مجرد راتب لمكافأة نوع معين من العمل المؤهل، الذي يتم تنظيم سعره في سوق العمل، مثل أي عمل آخر" (شرحه، ص 494). .
وكما هو واضح، فإن هذا الفصل بين إدارة الشركة والوظيفة الرأسمالية يتطلب طرقًا جديدة لجعل الغايات المتناقضة المتأصلة في إنتاج وتسويق السلع في نمط الإنتاج الرأسمالي متوافقة. منذ البداية، من الضروري أن نرى أن ماركس مخطئ في اعتقاده أنه يمكن اعتبار المديرين فقط مسؤولين عن العمليات التي تجري داخل الشركات.
ولذلك، سيتم تقسيم إدارة الشركة نفسها إلى عدة مستويات من الحوكمة مع مسؤوليات مختلفة؛ وبالتالي فإن مديري العمليات، الذين يسترشدون بمتطلبات الإنتاج، سيكونون تابعين للمديرين الماليين ومجالس الإدارة، الذين يسترشدون بشكل أساسي بمنطق تراكم رأس المال. علاوة على ذلك، إذا كان من الممكن من حيث المبدأ أن يستمر تنظيم أجور الشركات الأولى بواسطة السوق، فإن أرباح الشركات الأخيرة تميل إلى الارتباط بطريقة ما بالأرباح ومدفوعات المساهمين.
على أية حال، فإن السؤال الذي يطرح نفسه هنا هو كيف يمارس أصحاب رأس المال، الذين نأوا بأنفسهم عن عمليات الإنتاج كشركات، نفوذهم أو حتى سيطرتهم على الشركات التي يملكون أجزاء منها، أي الحصص أو الأسهم. وكما هو متوقع، حدث ذلك بأشكال ملموسة مختلفة، كانت متجذرة في الظروف الجغرافية والتاريخية للرأسمالية كنظام عالمي.
ونظرًا لتعقيد الطرق التي تتم بها ممارسة السلطة المالية على الأنشطة الاقتصادية، فقد تم تناولها نظريًا وتاريخيًا بطريقة واسعة ومفصلة؛ لقد كرس العديد من المؤلفين أنفسهم لهذا الموضوع، ولكن يمكننا أن نتذكر هنا بعض الأعمال القيمة والمؤثرة التي بحثت في الروابط بين رأس المال النقدي والمالي ورأس المال الصناعي: العاصمة المالية بقلم رودولف هيلفردينج (1910/1985)، رأس المال المالي اليوم بقلم فرانسوا شيسنيه (2016) و سقوط وصعود رأس المال المالي الأمريكي (2024).
ومع ذلك، سنحاول هنا تقديم عرض مكثف فقط مثل ذلك الموجود في براون وكريستوفر (2024). ويمكن اعتباره محاولة لعمل ملحق بعد الوفاة لما هو موجود في الفصل 27 من الكتاب الثالث من العاصمة.
وكما هو مبين في هذه الكتابة، فإن القوة المالية موجودة بالفعل داخل الشركات من خلال الاحتفاظ ببعض الوظائف الإدارية لنفسها. ومع ذلك، على الرغم من أنها في الداخل، إلا أنها تأتي أيضًا من الخارج إلى الشركات لأنها لا تتوقف أبدًا عن تقييدها بالمنافسة التجارية، ولكن أيضًا بمتطلبات الوكلاء الذين يمولونها بطريقة ما.
وبهذا المعنى، تؤثر القوة المالية الخارجية على الشركات بثلاث طرق متشابكة: من خلال الربط الهيكلي لرأس المال الصناعي مع رأس المال التمويلي، أو من خلال الحاجة إلى الوصول إلى موارد مالية إضافية، أو من خلال التدخل المباشر والفعال في إدارة الشركة نفسها.
في الحالة الأولى، من الضروري التأكد من أن الأسهم ليست قروضاً، بل تمثل حقوقاً في الحصول على أرباح ومكافآت وارتفاع كبير في أسواق الأسهم. والآن، سواء تم تلبية هذه الحقوق، أو بالأحرى، توقعات المكاسب التي تخلقها هذه الحقوق، أم لا - وإلى أي مدى - فإن ذلك ينعكس بشكل مباشر على سعر الأسهم التي يتم تقييمها وتداولها في أسواق الأسهم.
ويرتبط الدفع الدوري لأرباح الأسهم بالسعر المتقلب باستمرار الذي يمكن أن تحققه في لعبة الربح والخسارة التي تجري في هذه الأسواق؛ وإذا نقصت هذه الدفعة أو زادت، فإنها أيضًا تنقص أو تزيد، على التوالي، السعر الذي يمكن أن يصل إليه السهم. والآن، تفرض الأسهم ذات الأسعار المنخفضة ضغوطاً على مديري الشركات التي أطلقتها في السوق لزيادة الربحية وعوائد المساهمين؛ هوذا اجتماع هؤلاء الأخيرين، والذي يحدث أيضًا بشكل دوري، يمكنه عزلهم من مناصبهم.
أما الآن فإن الأسهم ذات الأسعار الرديئة تجعل من الصعب عموماً الحصول على موارد جديدة، سواء كانت قصيرة الأجل، من البنوك التجارية، أو طويلة الأجل، من أسواق الأسهم والسندات (على سبيل المثال، من خلال إصدار السندات). وتعد هذه عمليات الاستيلاء ضرورية للعمليات المستمرة لكل شركة، بما في ذلك تلك التي يتم تشكيلها كشركات مفتوحة أو مغلقة، ولتوسعها في نهاية المطاف.
يعد أخذ الموارد من السوق أمرًا ضروريًا عندما تستثمر الشركة في زيادة الطاقة الإنتاجية بناءً على الموارد التي تتجاوز تلك القادمة من الأرباح المحتجزة. ويحدث التقارب بين رأس المال الصناعي ورأس المال المالي، بالإضافة إلى الروابط التي يخلقها التمويل، لأن الشركات الصناعية تحتاج إلى الخدمات التي تقدمها الشركات في قطاع التمويل.
في الحالة الثالثة المذكورة، تتوقف السلطة المالية عن أن تكون ضمنية وتصبح متدخلة: وبالتالي، فهي لا تحدد إدارة الشركة التي تخضعها فحسب، بل تتدخل بشكل مباشر في إدارتها، بهدف الحصول ليس فقط على أقصى قدر ممكن من الربح، ولكن أيضًا الحد الأقصى المسموح به للمشاركة في هذا الربح. وهذا ما يجب أن يحدث عندما يكون هناك نوع من الاندماج بين رأس المال التمويلي ورأس المال الصناعي، وهو الترتيب الذي أطلق عليه رودولف هيلفردينج رأس المال المالي.
وفي الوضع التاريخي الذي درسه (ألمانيا في بداية القرن العشرين)، تركزت قوة التمويل في البنوك الكبيرة التي تم استثمار رؤوس أموالها جزئيًا في الشركات الاحتكارية التي تنتج السلع من خلال الملكية المباشرة أو حيازة جزء مهم من الأسهم. . «أسمي رأس المال المالي» – كما يقول – «رأس المال المصرفي (...) الذي (...) يتحول في الواقع إلى رأس مال صناعي» (هيلفردينج، 1985، ص 219).
لكن تشابك رأس المال المالي مع رأس المال الصناعي يمكن أن يحدث بطريقة أكثر دقة ومن خلال ترتيبات أخرى غير تلك التي وصفها رودولف هيلفردينج. يسجل ديفيس (2008)، على سبيل المثال، ظهور شركات إدارة الأصول الكبيرة في الولايات المتحدة، بعد عام 1980، والتي تركز، من خلال صناديق الاستثمار المشتركة، على ملكية أسهم ملايين الأشخاص. تمكنت هذه الشركات، كما يشير في كتاباته، من الازدهار بطريقة غير عادية على مدى العقود التالية، وأصبحت مالكة لمراكز مساهمة في مئات الشركات في نفس الوقت.
فهل من المتوقع أن يصبح مديرو الأصول أيضاً مديرين للشركات التي يهيمنون عليها من خلال امتلاك أسهمهم؟ ويشير ديفيس إلى أن هذا لا يحدث: «فإن هذه الصناديق» -كما يقول- «متحفظة عن ممارسة السلطة» بشكل مباشر على إدارة الشركات، لأنها «تفضل ممارسة قوة الخروج بدلاً من قوة الصوت» (ديفيس، 2008، ص 11). وحتى لو لم يتم استبعاد هذا الأخير، فمن الصحيح تمامًا أن شكلاً متميزًا من رأس المال المالي قد تطور في الولايات المتحدة. وهنا نلاحظ حدوث شكل محدد تاريخياً من ربط رأس المال النقدي برأس المال الصناعي ورأس المال التجاري.
وفي الواقع، كما يوضح ماهر وأكانو (2024)، فإن هذا التدخل أصبح غير ضروري، وربما ضار، إذ أن ما نلاحظه الآن لم يعد الرأسمالية الصناعية الكلاسيكية التي كانت تحكمها الضيق الضيق بمنطق د – ن – د، ولكن الرأسمالية المالية، التي يهيمن عليها منطق د – د، وهو المنطق الذي يضم في ذاته المنطق الخاص برأس المال الصناعي. مع ازدهار التمويل خلال فترة ما بعد الحرب، غيّر اهتمام التجسيدات، التي تعيش وتقاتل دائمًا في إطار ملموس ظاهر ومحدود للمجتمع (كوسيك، 1969، ص 59-68)، تركيزها: إذا كانت تركز في السابق على تعزيز الصناعة الإنتاج، بدأت الآن في التركيز على الحفاظ على رأس المال الوهمي المتراكم وتثمينه المالي.
هذا ما يقوله هذان المؤلفان عن الطريقة التي تعمل بها الرأسمالية في الغرب، وخاصة في الولايات المتحدة: يلاحظ المرء، من ناحية، "الأهمية المتزايدة للمنطق المالي في عمليات الشركة الصناعية نفسها" و، ومن ناحية أخرى، "ظهور دولة استبدادية" مسؤولة عن إدارة المخاطر النظامية (تقديم الدعم، على سبيل المثال، للبنوك الكبيرة والصناديق الكبيرة التي لا يمكن أن تفشل)، سواء من خلال سياسة التقشف المالي أو من خلال السياسة لصالح التمويل في العالم. المجال النقدي، وهي سياسة يقال إنها مستقلة لأنها مستقلة عن المصالح الأوسع للمجتمع (ماهر وأكانو، 2024، ص 97).
أصبحت الشركات نفسها تشبه على نحو متزايد المؤسسات المالية، حيث خصص المسؤولون التنفيذيون في الشركات في القمة مبالغ متزايدة من الاستثمار ليس فقط للعمليات الداخلية، ولكن أيضًا [للأسواق المالية بشكل عام و] للشركات المتعاقدة من الباطن التي توفر العمالة الرخيصة، خاصة على هامش العالم. النظام العالمي. وبهذه الطريقة، سهلت عملية أمولة الشركات غير المالية الجارية عولمة الإنتاج. (ماهر وأكانو، 2024، ص97).
حتى لو كانت هذه المذكرة ناشئة عن كتابات لكارل ماركس، فإنها في نهاية المطاف تقدم بشكل عام رأسمالية تختلف إلى حد ما عن تلك التي لوحظت في قلب القرن التاسع عشر. وها هو أن تحويل رأس المال إلى الاشتراكية لم يخلق أي أساس ملموس لتشريك الإنتاج، أي لتجاوز الرأسمالية؛ ومن ناحية أخرى، أدى ذلك إلى انتشار هائل لرأس المال السهمي ورأس المال الذي يحمل فائدة، فضلاً عن رأس المال الوهمي. ولذلك، فإن اكتساب القيمة يحدث في مجال الإنتاج وفي التداول التجاري في شكل أرباح وفوائد كجزء من الربح والفائدة الظاهرة الناتجة عن القروض غير المنتجة، على التوالي.
وبهذا اتسع عالم رأس المال المالي مقارنة بعالم رأس المال الصناعي؛ وفي الوقت نفسه، فإن الأشكال الفيتشية المتأصلة فيه – الأفعال، والألقاب، وما إلى ذلك. والتي تبدو صالحة في حد ذاتها، بالإضافة إلى امتلاكها القدرة على توليد القيمة – اكتسبت بعدًا هائلاً. والأكثر من ذلك، فإن الموارد الطبيعية، والقوى العاملة، والإسكان، وما إلى ذلك، لأنها ترتبط أو يمكن أن ترتبط بتدفقات الإيرادات، تبدأ في اعتبارها رأس مال تمويلي. وهكذا، بالإضافة إلى وجود تعبير عن المال، يبدو أنهم قادرون أيضًا على توليد المزيد من المال بأنفسهم.
إذا كانت مثل هذه الأشكال من الموضوعية موجودة بالفعل في عصره، بعد أن سجلها على أنها مجنونة (ماركس، 2017، الفصل 29)، فإنها لم تكن قد غزت العالم بعد كما فعلت في القرن العشرين. لذلك، لا يمكن تناول قضايا “رأس المال البشري” و”ريادة الأعمال” و”الليبرالية الجديدة” في “الخطابات” فقط (نونيس، 2024).
لدينا الآن رأسمالية معولمة يهيمن فيها رأس المال المالي، وتزدهر فيها أشكال مختلفة من رأس المال المالي، وتعمل فيها الدولة، باعتبارها رأسمالية جماعية، على الحد من مخاطر الأزمات، وعلى وجه الخصوص، أزمة ذات أبعاد كبيرة يمكن أن يضعفها إلى الحد الذي يمكن التغلب عليه. وبينما لا يحدث هذا، فإنه يظل في تراجع؛ علاوة على ذلك، فمع تحولها إلى تمويل، يتبعها البحث عن الريع. ولذلك، لم يعد من الممكن الحصول على الأول دون الثاني، كما يعتقد كثيرون ممن ما زالوا يحلمون بالمستقبل الكينزي. وكما نعلم، فإن كينز نفسه كان يحلم بـ"القتل الرحيم لأصحاب الدخل" والذي سيأتي بالتأكيد (وفقا له) كتطور للرأسمالية ذاتها.
* إليوتريو إف. إس برادو وهو أستاذ كامل وكبير في قسم الاقتصاد بجامعة جنوب المحيط الهادئ. مؤلف، من بين كتب أخرى، كتاب الرأسمالية في القرن الحادي والعشرين: غروب الشمس خلال الأحداث الكارثية (افتتاحية CEFA). [https://amzn.to/46s6HjE]
المراجع
براون، بنيامين وكريستوفرز، بريت – رأسمالية مدير الأصول: مقدمة لاقتصادها السياسي والجغرافيا الاقتصادية. الاقتصاد والفضاء، 2024، المجلد. 56 (2)، ص. 546-557.
تشيسنيه، فرانسوا – رأس المال المالي اليوم. الشركات والبنوك في الركود العالمي الدائم. ليدن / بوسطن: بريل ، 2016.
ديفيس، جيرالد ف. – رأسمالية مالية جديدة؟ الصناديق المشتركة وإعادة تركيز الملكية في الولايات المتحدة. مراجعة الإدارة الأوروبية، 2008 ، المجلد. 5 ، ص. 11-21.
هيلفردينج، رودولف - العاصمة المالية. ساو باولو: نوفا كالتشرال ، 1985.
كوسيك، كاريل – جدلية الخرسانة. ريو دي جانيرو: السلام والأرض ، 1969.
ماهر، ستيفن وأكوانو، سكوت - سقوط وصعود التمويل الأمريكي – من جي بي مورغان إلى بلاك روك. لندن/نيويورك: فيرسو، 2024.
ماركس ، كارل - العاصمة. نقد الاقتصاد السياسي، المجلد الثالث. ساو باولو: بويتمبو، 2017.
نونيس، رودريجو – تراجع "ريادة الأعمال" والحقوق الجديدة. IHU، 20 أغسطس 2024.
الأرض مدورة هناك الشكر لقرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
يساهم
