من قبل فيرناندو نوغيرا دا كوستا *
التعليق على الندوة الدولية التي نظمتها BNDES.
في افتتاح سلسلة المؤتمرات مع ضيوف اقتصاديين أجانب مشهورين ، في الندوة التي عقدت في BNDES في استراتيجيات التنمية المستدامة للقرن الحادي والعشرينفي 20 و 21 مارس 2023 ، حدد André Lara Resende النقاط الرئيسية قيد المناقشة.
وبشر بضرورة تنسيق السياسات العامة ، لا سيما السياسة النقدية والسياسة المالية ، لأن سياسة سعر الصرف والسيطرة على تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة لم تحدث مشاكل ، منذ ذلك الحين ، في إدارات لولا السابقة ، تمت تصفية المديونية العامة الخارجية و احتياطيات النقد المتراكمة لمواجهة الأزمات الخارجية.
إن التغيير في أسس سياسات الاقتصاد الكلي مع الهدف الاستراتيجي للحكومة الجديدة المتمثل في استئناف التنمية الاجتماعية والاقتصادية يفرض هذه الحاجة إلى التنسيق. هذه السياسات الاقتصادية لا يمكن أن تكون مستقلة.
تاريخيًا ، بعد التغلب على نظام التضخم المرتفع ، لم تعد البرازيل إلى النمو. وظلت في "حالة عدم المساواة" ، دون إمكاناتها كدولة ناشئة كبيرة. ويبلغ معدل الاستثمار المنخفض ، في المتوسط ، نصف مثيله في بلدان آسيا. يستثمرون أكثر من 30 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
لا يعمل "المحرك البادئ" هنا ، حيث أصبح الاستثمار العام المنتج منخفضًا للغاية بسبب التقشف المالي الدائم مع خفض الإنفاق العام. والأسوأ من ذلك ، أن العبء الضريبي المرتفع ومعدل الفائدة الحقيقي المرتفع للغاية (8٪ سنويًا) ، وهو أكثر من ضعف ثاني أعلى معدل ، وهو معدل المكسيك ، يثبطان الاستثمار الخاص.
بدون استثمار ، لا يوجد نمو. كانت الأطروحة الخاطئة للمخاطر المالية سارية المفعول لسنوات في وسائل الإعلام النيوليبرالية بتوجيه من كبار الاقتصاديين الريعيين ، حيث يتم التحكم في إجمالي الدين الحكومي العام (DBGG) عند 73 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. إن صافي ديون القطاع العام المنخفضة (57٪ من الناتج المحلي الإجمالي) محلي ، وديون الأوراق المالية الفيدرالية المحلية (DMFi) لديها 91٪ من سندات الدين العام التي يحتفظ بها المستثمرون المحليون.
يبدأ الليبراليون الجدد من تضخيم المشكلة المالية لتبرير التقشف المالي وارتفاع أسعار الفائدة. في المقابل ، يعتقد أنصار التنمية الاجتماعية أن العكس هو الصحيح: أسعار الفائدة والضرائب المرتفعة للغاية هي مزيج متنحي ، يُستخدم عن طريق الخطأ لمكافحة تضخم العرض - ولا يتطلب التحكم في الطلب الكلي.
إن معدل فائدة أقل من معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي ، ورفع الأخير وخفض الأول ، من شأنه أن يوفر القدرة على تحمل الدين العام. مؤشر درجة الهشاشة المالية للدولة (خدمة الدين / الناتج المحلي الإجمالي) يثبت ذلك رياضيا.
من غير المجدي السعي وراء فائض أولي للتغلب على العبء المالي الكبير الذي يفرضه البنك المركزي البرازيلي بسياسته النقدية المضللة لمكافحة تضخم التكلفة كما لو كان تضخم الطلب. مشروع جديد للسياسات العامة لاستئناف النمو الاقتصادي ، بطريقة مستدامة على المدى الطويل ومع الاستدامة البيئية ، الشرط هو فهم أن الدولة مؤهلة لتكون جزءًا من هذا المشروع لإضفاء الحيوية على الاقتصاد البرازيلي.
قال جوزيف ستيجليتز الابتذال الواضح. ومع ذلك ، يجب أن تبدو مثل الحجج الموثوقة ، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد ، للصحفيين الاقتصاديين الخام.
على سبيل المثال ، قال: الأسواق وحدها لا تحل المشاكل الاجتماعية. اللاعبون الرئيسيون لديهم قصر نظر ، أي أنهم لا يرون سوى الفرصة القريبة ولا يعالجون القضايا طويلة الأجل.
واتضح أن هناك حاجة لعمل جماعي منسق من قبل الدولة لمواجهة الوباء والأزمة المصرفية الأخيرة. لذلك ، أعتقد أننا بحاجة إلى إصلاح مؤسسي ، من بين أمور أخرى ، العملة الرقمية للبنك المركزي.
يمكن للجمهور الآن الاحتفاظ بالنقود مباشرة فيه ، وهو أمر كان مستحيلًا في السابق لأن الوصول إلى الخدمات المصرفية يتطلب شبكات الفروع. وبالتالي ، سيحتكر البنك المركزي تزويد الاقتصاد بالمال. يمكن استخدام الأموال التي يديرها في تمويل الحكومة و / أو برامج التنمية الاجتماعية والاقتصادية.
سوف تستمر الوساطة المالية التقليدية من قبل المؤسسات المصرفية. ستتم رسملتها بالأسهم وسيتم تمويلها من خلال التمويل عن طريق السندات والأوراق المالية مثل الودائع لأجل والادخار ، باستثناء الودائع تحت الطلب.
أصبحت بعض الأفكار الاقتصادية للتنمية الاجتماعية مركزية بينما فقدت مصداقية البعض الآخر من الليبرالية الجديدة ، مثل النمو المنخفض وتركيز الدخل والثروة. نمت الصين مع التنمية أكثر من ذلك بكثير.
إن الافتراض القائل بأن الجميع يستفيد ، في العالم النيوليبرالي ، من "الاقتصاد بالتنقيط" من مائدة الولائم من الأغنياء إلى الفقراء قد ثبت خطأه. لا يتم تقاسم الرخاء اجتماعيا. حان الوقت للبرازيل للبحث عن نماذج اقتصادية بديلة!
ستظل البرازيل دائمًا بلد المستقبل - وهل ستصل يومًا ما ؟! على العكس من ذلك ، فقد مرت بتراجع اقتصادي واجتماعي في السنوات الأربع الماضية.
نما الاقتصاد البرازيلي قبل عصر النيوليبرالية ، الذي بدأ في أواخر الثمانينيات ، وهناك حاجة إلى نظام جديد للسياسات الاقتصادية واستراتيجيات النمو طويلة المدى.
سعر الفائدة البرازيلي صادم! معدل الفائدة 13,75٪ سنوياً أو 8٪ سنوياً سوف يقضي على أي اقتصاد! في الواقع ، لا يحدث البقاء إلا بسبب البنوك العامة ذات الفائدة المدعومة على القروض المخصصة.
مع وجود سياسة نقدية أكثر عقلانية ، سيكون للبرازيل نمو اقتصادي أكبر بكثير. معدل الفائدة الحالي يثبط معدل الاستثمار. ارتفاع سعر الفائدة لا يبرره معدل التضخم ، بل على العكس من ذلك ، فإنه يرفع التكاليف. الطلب الإجمالي في الوقت الحالي لا يضغط على سوق العمل أو التضخم.
كان التضخم الأخير على جانب العرض: الوباء والحرب وانهيار سلاسل التجارة العالمية. كانت مصادر التضخم هي عدم وجود رقائق للسيارات والإسكان والطاقة والغذاء. من الواضح أنها لا تحل بفائدة عالية ، بل على العكس!
الاستثمارات آخذة في الانخفاض ، بما في ذلك في الولايات المتحدة ، بسبب احتكارات القلة المهيمنة أو الاحتكارات ذات القوة السوقية في أكثر المجالات التجارية والتكنولوجية جاذبية. هناك تضخم احتكار القلة.
لا علاقة لارتفاع معدل التضخم بالمشكلة المالية. على العكس من ذلك ، أدت الزيادة الخاطئة في أسعار الفائدة إلى زيادة العبء المالي للحكومة. بشكل عام ، الدائنون أغنياء والمدينون فقراء. لذلك ، فإن الزيادة في سعر الفائدة تزيد من تركيز الثروة المالية.
اتفق ستيجليتز مع لارا ريسيندي: يجب أن يكون القلق بشأن الاستقرار المالي مرتبطًا بالناتج المحلي الإجمالي. على العكس من ذلك ، يؤدي خفض الإنفاق العام في سياسة التقشف المالي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي. إن عقلية الدولة المتدنية السائدة على مدى ثلاثة عقود تدين أي استثمار عام خوفا من زيادة العجز العام.
أصبح البنك المركزي للتضخم فقط ومستقل بشكل مفرط في البرازيل مع استقلالية تشغيلية أعلى من تلك التي يمتلكها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هناك طلب على المسؤولية الاجتماعية مع النمو.
إذا تسببت البنوك المركزية في البطالة ، فيجب أن يكون للعمال رأي في السياسة النقدية. هناك تضارب في المصالح في مجلس الإدارة قادم من السوق المالية ، حيث يسترشد به - ويشعر أنه من واجبهم تمثيله!
يجب أن يجعل الإصلاح المالي الهيكل الضريبي مناسبًا للطلب الاجتماعي على الاستدامة البيئية للنمو. فرض ضرائب أكثر على أولئك الذين لا يستثمرون في الاقتصاد.
يجب أن تشكل الضرائب شكل الاقتصاد من أجل التحول الأخضر وأن تساهم في مكافحة عدم المساواة في استراتيجية طويلة الأجل. عادت السياسة الصناعية إلى النقاش باعتبارها ذات صلة ، تمامًا كما أن بنك التنمية ضروري.
بنك بريكس الجديد هو مؤسسة مالية مزدهرة ويعزز التحول الأخضر في الاقتصادات الناشئة. لا تقوم البنوك التجارية بمثل هذه المهمة.
لا يمكن للاقتصاد البرازيلي ، إلى الأبد ، أن يعتمد فقط على الصادرات الأولية لـ السلع والمعادن - وليس الاستثمار في النمو الصناعي والمتقدم تقنيًا والمستدام بيئيًا. تشكل السياسات الصناعية والبيئية استراتيجية للبرازيل للوصول أخيرًا إلى المستقبل.
* فرناندو نوغيرا دا كوستا وهو أستاذ في معهد الاقتصاد في يونيكامب. المؤلف ، من بين كتب أخرى ، من شبكة الدعم والتخصيب (متاح هنا).
يوجد موقع A Terra é Redonda الإلكتروني بفضل قرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
انقر هنا واكتشف كيف
