من قبل ياو يانغ*
وتتخذ الحكومة الصينية خطوات جريئة على الرغم من التكاليف القصيرة الأجل
كان الأداء الاقتصادي في الصين على مدى العام الماضي مخيباً للآمال ــ إلى الحد الذي جعل بعض المراقبين يزعمون أن النمو بلغ ذروته بالفعل، وأن كل شيء في طريقه إلى الانحدار من الآن فصاعدا. ولكن من السابق لأوانه أن نستبعد مرونة الصين الاقتصادية.
ومع بداية عام 2023، أدى رفع قيود "القضاء على فيروس كورونا" الصارمة إلى تغذية نوع من النشوة المحلية، وهو ما انعكس في زيادة الاستهلاك. لكن الصورة سرعان ما أصبحت قاتمة، حيث شهد الربع الثاني انخفاض الصادرات، وركود مبيعات التجزئة، وتقلص أرباح الشركات، وخفض الإنفاق الحكومي المحلي، وضعف قطاع العقارات. وانخفضت ثقة الأعمال التجارية الصينية وشعرت الشركات الأجنبية بالخوف. وفي نوفمبر/تشرين الثاني، سجلت الصين أول عجز ربع سنوي في الاستثمار الأجنبي المباشر.
ومع ذلك فإن اقتصاد الصين من المرجح أن ينمو بمعدل لا يقل عن 5% هذا العام ـ وهو معدل محترم وفقاً للمعايير الدولية. والأهم من ذلك أن الاقتصاد الصيني لا يزال لديه الكثير من الوقود في الخزان: فمعدل الادخار القياسي يعني أنه لا يزال لديه وفرة من التمويل الرخيص للاستثمار والإبداع.
وتستثمر الصين بالفعل بكثافة في التكنولوجيات ــ مثل الطاقة المتجددة، والمركبات الكهربائية، والذكاء الاصطناعي ــ التي ستشكل الاقتصاد العالمي في العقود المقبلة. وتعمل الصين أيضًا على تطوير قدراتها بسرعة في مجال التقنيات الناشئة مثل الاندماج النووي، والحوسبة الكمومية، والاتصالات الكمومية، وأشباه الموصلات الضوئية. ونحن نعلم أن هذه الاستراتيجية ناجحة: وقد أثبتت اقتصادات ناجحة أخرى، مثل اليابان في السبعينيات والثمانينيات، ذلك.
لكن الصين تواجه رياحاً معاكسة للنمو. وتعمل التوترات الجيوسياسية ــ وخاصة الجهود التي تقودها الولايات المتحدة "للفصل" اقتصاديا عن الصين ــ على تثبيط الاستثمار الأجنبي، تماما كما تشجع الشركات على تنويع إنتاجها بعيدا عن الصين. ولكن بدلاً من مغادرة الصين تماماً، تتبنى العديد من الشركات الأجنبية استراتيجية "الصين + 1"، فتفتح مرافق جديدة في دولة ثالثة مع الحفاظ على عملياتها في الصين.
والسبب بسيط: فمع 30% من إجمالي القيمة الصناعية المضافة على مستوى العالم ــ وهو مبلغ يعادل حصص ألمانيا واليابان والولايات المتحدة مجتمعة ــ فإن الصين لا تزال تقدم للشركات ميزة هائلة من حيث التكلفة. وإذا أضفنا إلى ذلك وجود قدرة فائضة هائلة، فسوف يصبح بوسعنا أن نرى أن قطاع التصنيع في الصين سوف يستمر في الازدهار. والواقع أن الشيء الوحيد الذي ستحققه جهود الفصل التي تبذلها الولايات المتحدة في نهاية المطاف هو تشجيع الصين على تسريع عملية تطوير قدراتها التصنيعية في الخارج، تماما كما فعلت اليابان منذ الثمانينيات.
وعلى نحو مماثل، هناك مبالغة في التأثير المحتمل للاتجاهات الديموغرافية غير المواتية على النمو في الأمد البعيد. صحيح أن سكان الصين يتقدمون في السن ويتقلصون بسرعة. ولكن مع تمكين الذكاء الاصطناعي من أتمتة عدد متزايد من المهام، فسوف ترتفع الإنتاجية وينخفض الطلب على العمالة البشرية. وإلى جانب تحسين التعليم، فإن هذا من شأنه أن يعوض عن تقلص قوة العمل ــ بل وربما يخلق المشكلة المعاكسة: قلة الوظائف.
إذن، ما الذي يفسر تعافي الصين البطيء من جائحة كوفيد-19؟ الجواب يكمن في سياسة الحكومة.
وفي السنوات الأخيرة، كانت الحكومة المركزية تعمل على مكافحة اختلال التوازن الذي يهدد آفاق النمو في الصين في الأمد البعيد ــ بدءاً بالديون الهائلة المستحقة على المؤسسات المملوكة للدولة، والشركات الخاصة (مثل شركات التطوير العقاري)، والحكومات المحلية. وإذا كانت الصين قد تعلمت أي شيء من الولايات المتحدة، فهو أن الإفراط في التمويل المالي من الممكن أن يدمر قطاع التصنيع في أي بلد. ولهذا السبب تلتزم السلطات الصينية بتقليص المديونية، أي احتواء تقدم الأمولة.
وتشكل الحكومات المحلية أولوية قصوى على هذه الجبهة. منذ عام 2010، اتبعت الصين جولتين رئيسيتين من التوسع المالي والنقدي، وأدت كل منهما إلى زيادة الديون التجارية للحكومات المحلية. وبعد الجولة الأولى في الفترة 2014-18، سمحت الحكومة المركزية للحكومات المحلية بإصدار سندات طويلة الأجل بقيمة 8 تريليون ين (1,1 تريليون دولار أميركي) حتى تتمكن من سداد ديونها التجارية ــ وهو نوع من برامج تبادل الديون. لكن الحكومات المحلية اضطرت مرة أخرى إلى الاقتراض بكثافة خلال جائحة كوفيد-19، مما أدى إلى تراكم المزيد من الديون التي لا تزال السلطات تعمل على حلها.
ومن الأولويات الأخرى للحكومة المركزية إنهاء الاستغلال التجاري المفرط لبعض القطاعات. لنأخذ على سبيل المثال صناعة الدروس الخصوصية: تدفع العائلات لشركات التعليم الخاص مقابل فصول ما بعد المدرسة، على أمل منح أطفالها ميزة على أقرانهم. لكن هذه الشركات تفرض أسعارا مرتفعة، ويكافح الآباء من أجل دفعها، ولكنها تقدم فوائد قليلة للطلاب، الذين يعملون بجد بالفعل في المدرسة. لذلك في عام 2021 - مع نمو صناعة الدروس الخاصة إلى 120 مليار دولار - حظرت السلطات الدروس الخصوصية بعد المدرسة في المواد الأساسية بهدف الربح.
أما الخلل الرئيسي الثالث الذي تحاول حكومة الصين تقليصه فهو في قطاع العقارات، وهو ببساطة كبير للغاية، ويمثل نحو ربع إجمالي الاستثمار الثابت بين عامي 2013 و 2021. ومع نضال بعض المطورين الرئيسيين الآن لسداد ديونهم، فإن تحقيق الاستقرار سوف يؤدي إلى تفاقم المشكلة. لقد أصبح هذا القطاع أولوية بالنسبة لصانعي السياسات.
ولا يشكل أي من اختلالات التوازن هذه تهديداً وشيكاً للنمو الصيني. لكن الحد منها من شأنه أن يعزز صحة الصين الاقتصادية في الأمد البعيد. ولهذا السبب تتخذ الحكومة الصينية إجراءات جريئة على الرغم من التكاليف القصيرة الأجل. على سبيل المثال، انخفضت مبيعات المنازل بنحو 40% منذ منتصف عام 2021، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى جهود الحكومة للسيطرة على القطاع.
والخبر السار هو أن الحكومة حددت النمو كهدف رئيسي لها هذا العام ونفذت سياسات نقدية ومالية توسعية جديدة. ومن الجدير بالذكر أنه مع تشجيع السلطات النقدية البنوك على استئناف الإقراض للمطورين، من المتوقع أن يعود القطاع العقاري إلى طبيعته هذا العام.
* يانغ ياو هو أستاذ في مركز البحوث الاقتصادية الصيني وكلية التنمية الوطنية بجامعة بكين.
ترجمة: إليوتريو إف. إس برادو.
نشرت أصلا على البوابة نقابة المشروع.
الأرض مدورة موجود بفضل قرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
يساهم
