من قبل دانيلو جورج فييرا *
الاتجاه الأكثر احتمالا للتغيرات الحالية هو تكثيف أوجه عدم التجانس الهيكلية داخل النظام العالمي وتفاقم التفاوتات الاقتصادية والاجتماعية داخل البلدان وفيما بينها
حظيت بداية حكومة جو بايدن باهتمام كبير في جميع أنحاء العالم ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التغييرات التي قام بها الرئيس الديمقراطي في السياسة الاقتصادية الأمريكية ، خاصة فيما يتعلق بالسياسة المالية. في أول 100 يوم له على رأس البيت الأبيض ، أعلن بايدن عن ثلاثة برامج حكومية ، بالإضافة إلى تعبئة حجم كبير من الموارد بنحو 6 تريليونات دولار أمريكي ، تعيد تأسيس الصلاحيات الشاملة والحاسمة للدولة في العديد من القطاعات الحيوية في الدولة. الواقع الاجتماعي والاقتصادي الأمريكي.
من الواضح أن الاستراتيجية الوطنية الجديدة التي تم تحديدها في واشنطن تتعارض مع العديد من الاتفاقيات النيوليبرالية المهيمنة وتستأنف الافتراضات المستوحاة من كينيز والتي تم رفضها وفقد مصداقيتها في خضم بناء النظام العالمي المعاصر ، وإعادة النظر في المضاعفات المالية ، وبالتالي إعادة تأهيل السياسة المالية باعتبارها أداة فعالة لإدارة الطلب.
لهذا السبب بالذات ، فإن السياسة الاقتصادية الجديدة التي اقترحها جو بايدن - على أساس نفقات الميزانية الضخمة ، وتوسيع الدين العام وزيادة الضرائب على الشركات والشرائح الاجتماعية ذات الدخل المرتفع - تثير الحماس في بعض قطاعات الرأي العام ، وفي نفس الوقت الوقت وعدم الثقة (والمعارضة) في الآخرين. بينما يفسر الأولون حركات الديمقراطيين على أنها "ثورة" قادرة على إحداث نهاية للنيوليبرالية ، يعتبر الآخرون الإجراءات مبالغًا فيها ، وتميل إلى زيادة التضخم وأسعار الفائدة ، وبالتالي ، قد تؤدي إلى إجهاض التعافي الاقتصادي الأمريكي قبل الأوان. التأثير على الاقتصاد العالمي.
كما سيتم مناقشته في هذا النص ، فإن الخطط التي صاغتها إدارة بايدن ، والتي تضيف إلى المبادرات المماثلة التي اعتمدتها الاقتصادات المتقدمة الأخرى ، تعدل وتخرب ، في الواقع ، العديد من عناصر السياسة المالية المهيمنة ، وبالتالي يمكنها تحويل الاقتصاد الكلي الراسخ الاتفاقيات. ومع ذلك ، فإن مثل هذه التغييرات لا تشير إلى التخلي عن الليبرالية الجديدة أو إضعافها أو انهيارها. على العكس من ذلك ، فهي تترجم وترتبط بالتعديلات التي تهدف إلى إعادة تحديث النظام العالمي النيوليبرالي ، وإعادة تشكيل العديد من أسسها ، التي تم إدراك اختلال وظيفتها في الاقتصادات الرأسمالية المركزية وانتقادها علانية من داخل نفسها. مؤسسة، لكنها أصبحت أكثر حدة - ويبدو أنها غير مستدامة - بعد اندلاع أزمة الوباء المستمرة.
علاوة على ذلك ، فإن هذه التعديلات في النظام العالمي النيوليبرالي ستكون سلبية للغاية بالنسبة للدول المتخلفة ، لأنها تميل إلى إبراز التباين الهيكلي للنظام الاقتصادي العالمي ، وتعميق ثنائية القطبية بين المركز والمحيط ، مما سيؤدي إلى توسع التباينات المؤسسية وتفاقم التفاوتات الاقتصادية والاجتماعية على الصعيد الدولي - داخل البلدان وفيما بينها. بعد النص ، سيتم تناول الجوانب الرئيسية لهذه التحولات بإيجاز ، ولكن بطريقة مقيدة بشكل متعمد ، مع الإشارة فقط إلى التغييرات التي لوحظت في السياسة المالية في الفترة الأخيرة.
سوق عالمي
قد تكون نقطة البداية المناسبة للتحليل مناقشة الطابع "المتجانس" للعولمة. في الواقع ، كما هو معترف به على نطاق واسع ، كان المشروع النيوليبرالي للعولمة المعاصرة يتألف من تنظيم السوق العالمية من خلال العملية المزدوجة لتوحيد وتوحيد الاقتصادات الرأسمالية الوطنية التي ، على الرغم من ارتباطها ببعضها البعض ، عملت مع بعض الاستبطان والاستقلالية النسبية حتى على الأقل في الربع الأخير من القرن الماضي.
عملت السوق العالمية ، إلى حد كبير ، كمجموع للأسواق الوطنية المتعددة الراكدة نسبيًا ، مشكّلة مفصلاً مجزأًا للاقتصادات المنظمة على أسس مؤسسية مختلفة. أدى هذا التنوع إلى زيادة عدم القدرة على التنبؤ ، والمخاطر ، والشكوك ، من خلال خلق الانقطاعات والاحتكاكات وعدم الاستقرار ، مما جعل من الصعب تخصيص قرارات بشأن صافي النقد المتراكم من قبل الوكلاء الاقتصاديين المشاركين في السوق عبر الوطنية ، وبالتالي إعاقة قوة توليد الفوائض المالية والاستيلاء عليها. النظام.
على الرغم من أنها لم تقمع التنوع الوطني لأنظمة الاقتصاد السياسي ، إلا أن العولمة تقدمت كثيرًا من العقود الأخيرة من القرن العشرين فصاعدًا ، وأنشأت الإصلاحات النيوليبرالية مساحة اقتصادية "بلا حدود" أكثر توحيدًا وتوحيدًا مؤسسيًا ، مما سمح بتحقيق التدفقات الكثيفة. وغير مثقل بالمال ورأس المال والسلع. وهكذا ، تم تشكيل السوق العالمية ، التي تنظم العمليات الحالية للتكاثر الموسع والاستقطاب المستقطب للفوائض على نطاق كوكبي.
السياسة المالية الممولة
كانت هذه الحركة نحو التقارب المؤسسي بين الدول غير منتظمة وجزئية ، لكنها حققت تقدمًا ملحوظًا في مجالات حاسمة لعولمة النظام الاقتصادي ، بما في ذلك المجال المالي. نجحت الإصلاحات المنفذة ، بشكل رئيسي من التسعينيات فصاعدًا ، في إنشاء نمط متجانس إلى حد معقول لإدارة المالية العامة ، مما أدى إلى إنشاء مؤسسة مالية مشتركة نسبيًا لمجموعة تمثيلية من البلدان.
توفر مراقبة صندوق النقد الدولي للمعايير القانونية الموضوعة داخل البلدان لتنظيم السياسة المالية معلومات تجعل من الممكن التحقق من نطاق حركة التقارب المؤسسي في مجال المالية العامة. تشير البيانات المتاحة إلى أنه في عام 1990 ، كان لدى خمسة بلدان فقط قواعد ضريبية كانت إلزامية للسلطات الحكومية. في عام 2015 ، بعد عقدين ونصف ، توسعت هذه المجموعة بشكل كبير ، ووصلت إلى عدد 96 دولة ، كانت إدارة ميزانيتها تخضع لنوع من القواعد العامة. تطبيق وطنيا و / أو فوق الوطني[أنا].
تتكون القواعد المالية من قيود صارمة ودائمة مفروضة بشكل إلزامي على إدارة المالية العامة ، مع الأخذ في الاعتبار أنها منصوص عليها في النظام القانوني لكل بلد. من خلال وضع حدود كمية لبعض المعايير المحددة ، مثل النفقات والديون والنتيجة المالية ، فإنها تشكل إطارًا مؤسسيًا ملتزمًا بإرشادات دائمة للصحة المالية والميزانية ، بما يتماشى مع مبدأ ما قبل كينز تمويل سليم. الهدف الرئيسي هو الحد من الإجراءات التقديرية للمسؤولين عن السياسة المالية ، وبالتالي ضمان مسار للدين العام يمكن التنبؤ به ، وفي الوقت نفسه ، مستدام في فترات زمنية من قبل المستثمرين المشاركين في السوق المالية العالمية .
وبالتالي ، فإن السياسة المالية قد أفرغت وظائف الاقتصاد الكلي الخاصة بها ، لا سيما تلك المتعلقة بالاستقرار ، والتي يتم تحديدها الآن وممارستها بشكل حصري تقريبًا من خلال السياسة النقدية ، بسبب خمسة عناصر على الأقل ، تم تأسيسها كعقائد حقيقية في منظور الأغلبية النظري ، والتي يمكن سردها بإيجاز على أنها يتبع[الثاني]:
(1) الاعتقاد بأن التوسع في الإنفاق العام يحل محل الإنفاق الخاص ويضغط على أسعار الفائدة ، ويزيد تكلفة التمويل والدين العام ، بحيث تؤدي السياسات المالية التوسعية ، بالإضافة إلى تفاقم الخلل في الموازنة ، إلى ما هو غير مواتٍ. تأثير التأثير المطلوب لانكماش الطلب الفعال.
(2) الاعتقاد المستوحى من الريكاردي بأن عمليات الضبط المالي يمكن أن تحفز على التوسع في الإنتاج والعمالة ، على عكس ما وصفه النموذج الكينزي البسيط ، بناءً على فرضية أن الوكلاء الاقتصاديين قادرون على تنفيذ حسابات عقلانية محتملة ، وبالتالي ، يميلون إلى زيادة إنفاقهم على الاستهلاك والاستثمار ، حيث يتوقعون تأثيرات إيجابية من انكماش الميزانية على المسار المستقبلي لأسعار الفائدة والتضخم والدين العام.
(3) الاعتقاد بأن تنفيذ وتأثيرات المحفزات المالية ليست فورية وتستغرق وقتًا لتصبح فعالة ، وبالتالي تصبح غير فعالة ، بسبب تأخرها فيما يتعلق بالدورة الاقتصادية.
(4) الاعتقاد بأنه من الصعب تعليق المحفزات المالية بعد التغلب على الأزمة التي نشأت من أجلها ، مما تسبب في استمرار آثارها التوسعية لفترة أطول من اللازم وخلق ناقل جديد لاختلالات الاقتصاد الكلي.
(5) الاعتقاد بأن المديرين الحكوميين يميلون إلى إدارة الميزانيات العامة ذات الاحتياطيات المالية المنخفضة و / أو غير الموجودة ، مما يؤدي إلى إنشاء ناقل مزمن للاختلالات المالية وسوء التكيف على مستوى الاقتصاد الكلي.
في هذه الشروط ، تم رفض وظيفة الاستقرار الخاصة بالسياسة المالية ، وفقدت سماتها كأداة لإدارة الاقتصاد الكلي. علاوة على ذلك ، تدار السياسة المالية الآن وفقًا لمعايير تقييدية سابقة التحديد ومحددة بشكل مفرط من خلال أهداف لا مفر منها لموازنة الميزانية والقدرة على الوفاء بالالتزامات الحكومية ، بهدف أساسي هو غرس الثقة في الأسواق المعولمة وضمان السيولة الكاملة والربحية المتوقعة للأوراق المالية للدين العام من أجل تأهيلهم كأصول آمنة ومربحة لحماية الثروة المالية وتعزيزها.
الاختلالات الجهازية
يكشف هذا النمط من السياسة المالية الممولة بشكل متزايد عن اختلالات جوهرية في إعادة إنتاج النظام نفسه ، بسبب عدم قدرته على التعامل ليس فقط مع الصدمات المعاكسة ، ولكن أيضًا لعدم توفير الآليات المناسبة لمواجهة مآزق الاقتصاد الكلي المنتظمة ، سواء كانت الطبيعة الروتينية أكثر أو تلك ذات الطبيعة المزمنة. تقدم إرشادات التقشف في الميزانية والانضباط المالي ديناميكية صارمة للغاية مسايرة للدورة في المالية العامة ، وهي عرضة للتخفيف إلى حد ما وإلى حد محدود فقط من خلال التنشيط العرضي لمثبتات آلية أكثر أو أقل قوة. هذا التقصير الملحوظ في نطاق مناورة السلطات المالية له آثار بعيدة المدى ، حيث يترجم ، على سبيل المثال ، إلى الدورة المطولة والمستمرة للدينامية المنخفضة لاقتصادات السوق ، وإضعاف قدرة الدولة على توفير السلع والخدمات الجماعية ، والتدهور. في سوق العمل وما يترتب على ذلك من تفاقم التفاوتات الاجتماعية.
إن المسار المتواضع والمضمون للاقتصادات المركزية في العقود الثلاثة الماضية ، والذي يشمل لحظة ذروة العولمة النيوليبرالية ، يسلط الضوء على الصعوبات التي تمت الإشارة إليها. بين عامي 1990 و 2019 ، نما الناتج المحلي الإجمالي الموحد لأكثر الاقتصادات الرأسمالية تقدمًا في العالم ، والتي تشكل مجموعة السبع ، بمعدل سنوي متوسط حقيقي قدره 7٪ ، أقل من ذلك الذي سجلته أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي (1,8٪) و أيضا من قبل الاقتصاد العالمي (2,7٪). كان التوسع في الولايات المتحدة أعلى قليلاً ، حيث وصل إلى 3,2٪ في المتوسط سنويًا. الصين ، بدورها ، وصلت إلى معدل سنوي متوسط قدره 2,4٪. وبذلك ، زادت الدولة الآسيوية مشاركتها في الناتج المحلي الإجمالي العالمي من 9,2٪ إلى 3,2٪ في الفترة المرجعية ، وظهرت على أنها ورشة العالم.
من الواضح أن نمط السياسة المالية الممولة لم يكن العامل الحاسم لتشكيل الصورة الدائمة للديناميكية المنخفضة التي شهدتها اقتصادات السوق ، المركزية والطرفية على حد سواء. ولكن لا يمكن إنكار أنه من بين العوامل المختلفة التي لها تأثير مشترك وتراكمي على هذه الظاهرة مصفوفة السياسة المالية الحالية ، والتي من خلال رفض المضاعفات المالية والسعي إلى تحييدها لصالح الدفاع عن الثروة المالية ، تساهم في تشكيل واستمرار التحيز السائد للركود في الاقتصاد العالمي.
الأزمة العالمية والمعارضة
نظرًا لحدودها ونقاط ضعفها المتأصلة ، فقد تعرض نمط السياسة المالية الممولة لانتقادات متكررة من قبل الاقتصاديين و صناع السياسات من مجال الأغلبية نفسه. هذه المعارضة ، التي كانت دقيقة في البداية ومقيدة ، كانت تجمع القوى وبلغت كثافة واتساع أكبر في العقد الماضي ، لا سيما منذ الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. في ظل التدهور السريع والحاد لأوضاع السوق العالمية ، مع الاقتصادات المتقدمة كمركز لها ، اضطرت الحكومات إلى التخلي عن النماذج السائدة وإعادة تنشيط السياسة المالية ، من خلال اعتماد حزم ضخمة من الحوافز المالية والموازنة ، بهدف التخفيف من الآثار الكئيبة لما كان أكبر أزمة منذ انهيار عام 1929 والتي تم تشكيلها على أنها الأزمة المالية. أول أزمة ذات أبعاد عالمية حقيقية في تاريخ الرأسمالية.
تتيح خطط التعامل مع الأزمة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قياس درجة التمزق الذي حدث فيما يتعلق بمبادئ التقشف المالي السارية حتى ذلك الحين. بالنظر إلى حوافز الميزانية فقط ، حشدت الحكومة الفيدرالية الأمريكية حوالي 1 تريليون دولار أمريكي في فترة السنتين 2008 و 2009 (قانون التحفيز الاقتصادي - 170 مليار دولار أمريكي ؛ قانون الإنعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي - 832 مليار دولار أمريكي). اعتمدت المفوضية الأوروبية ، من جانبها ، برنامج التعافي الاقتصادي بقيمة 200 مليار يورو - أي ما يعادل 1,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي في عام 2008.
لا يقل أهمية عن هذا العنصر الأكثر ظرفية المستمد من الأزمة المالية العالمية ، هناك عاملان هيكليان آخران حددا بنفس القدر التغييرات في مسار النقاش وفي مفهوم السياسة المالية. يتعلق أحدهما بتدهور التفاوتات والظروف الاجتماعية التي لوحظت في الاقتصادات المتقدمة منذ نهاية القرن الماضي ، والآخر هو صعود الصين ، الذي غيّر بشكل عميق الجغرافيا الاقتصادية للعالم.
هذان العاملان يثيران التساؤل ويشكلان تحديات هائلة للنظام النيوليبرالي العالمي. من ناحية أخرى ، فإن الزيادة في تركيز الدخل وتدهور الظروف المعيشية لجزء كبير من سكان البلدان المتقدمة ، مما يشكل عملية يمكن أن يطلق عليها "ترسيم المركز" ، يؤكدان الطبيعة الطبقية للإصلاحات و النيوليبرالية ، التي تميل إلى زيادة التوترات وتقويض أساس الشرعية الاجتماعية لنظام العولمة المعاصر ، والذي يزداد هشاشة وضيقًا.
يتكرر قلق مؤسسات الحوكمة العالمية بهذا الوضع الحساس وغير المستقر المتمثل في عدم الرضا الاجتماعي. يمثل الملف الرمزي بهذا المعنى الملف المعنون "عصر انعدام الأمن: إعادة التفكير في العقد الاجتماعي" ، الذي نُشر في إصدار ديسمبر 2018 من مجلة التمويل والتنمية التابعة لصندوق النقد الدولي ، والذي يُقترح فيه إضفاء الطابع الرسمي على "عقد اجتماعي" جديد من أجل إيقاف تقدم "الشعبوية" و "القومية" ، والتي من شأنها أن تتعارض مع العولمة النيوليبرالية.
من ناحية أخرى ، فإن التقدم الصناعي والتكنولوجي والمالي والعسكري المتسارع للصين يهدد ، كما لم يحدث من قبل ، الهيمنة الأمريكية ، وبالتالي ، يشكل ناقلًا للتنافس على النظام العالمي نفسه المنظم من قبلها وحولها. أوضح الرئيس جو بايدن في الخطاب الذي ألقاه أمام الكونجرس في نهاية أبريل الماضي للاحتفال بأول 100 يوم من الحكم والدفاع عن خططه الاقتصادية الثلاثة ، الهدف الاستراتيجي المتمثل في إعادة تنشيط الهيمنة الأمريكية ، بهدف مواجهة الصعود المذهل للحركة. الصين ، عندما قال: "أمريكا تتحرك وتتقدم ، لكن لا يمكننا التوقف الآن. نحن نتنافس مع الصين ودول أخرى للفوز بالقرن الحادي والعشرين. نحن في نقطة تحول كبيرة في التاريخ "[ثالثا].
في هذا السياق المعقد والمتغير ، فإن الفهم الذي يتم إنشاؤه في مجال الأغلبية هو أن مصفوفة السياسة المالية الحالية - وعلى نطاق أوسع ، مصفوفة السياسة الاقتصادية الحالية - تضعف الاقتصادات الرأسمالية المركزية في مواجهة هذه التحديات الكبيرة المفروضة على النظام النيوليبرالي العالمي المعاصر ، الذي يحدد التغييرات في أسسها النظرية والعملية.
عزز تفشي وباء COVID-19 في أوائل عام 2020 الحاجة إلى تغيير المسار ، بالنظر إلى أن آثاره الصحية والإنسانية والاجتماعية والاقتصادية واسعة النطاق أبرزت العوامل الثلاثة المذكورة سابقًا والتي كانت تؤثر على الجدل حول الحدود والاختلالات الوظيفية. السياسة المالية ، وهي: الانكماش القوي في النشاط الاقتصادي ، والذي تجاوز مثيله في عام 2008 ، مما جعل الأزمة الوبائية هي الأشد حدة منذ الكساد في الثلاثينيات ؛ تفاقم التفاوتات والظروف الاجتماعية ، والفوضى الأكبر للاقتصادات المتقدمة ، مقارنة برد فعل الصين السريع على السياق العالمي المعاكس.
مجتمعة ، تم التأكيد على هذه العوامل الظرفية والهيكلية مرة أخرى تضع الترتيب المالي المهيمن تحت المراقبة ، مما يتطلب التخلي عن افتراضاته وتنفيذ حزم تحفيز مالية ومالية وواسعة النطاق من قبل الحكومات الوطنية لمواجهة الأزمة الوبائية ، التي لا تزال نتاجها يبقى أن نرى. إنه ليس في الأفق. لقد أوضحت هذه المآزق المستمرة والتراكمية تحديد ما يمكن تسميته بـ رؤية جديدة السياسة المالية ، لاستخدام المصطلح الذي استخدمه جيسون فورمان ، كبير الاقتصاديين في البيت الأبيض أثناء إدارة باراك أوباما (2009-2017) ، لتسمية التغييرات التي حدثت في الاتفاقيات الموقعة في النطاق النظري والتجريبي المالية العامة[الرابع].
ظهور "رؤية جديدة"
على الرغم من أنه من السابق لأوانه القول بأنه قد تم التوصل إلى إجماع جديد حول السياسة المالية ، فإنه لا يمكن إنكار أنه يتم تشكيل رؤية متجددة ، مختلفة عن السابقة - خطط الإنقاذ الاقتصادي الهائلة التي تم تبنيها أو تطويرها من قبل الحكومات المركزية. يمكن اعتبار البلدان دليلاً ونذيرًا للتغييرات المستمرة. ولكن لأنها في مثل هذه المرحلة الأولية ، وخاضعة للتطورات النظرية والتجريبية التي لا تزال مفتوحة في مجال الهيمنة ، وكذلك لتأثير التداخلات ذات الطبيعة السياسية ، فإن إعادة تقييم السياسة المالية لا تزال على أسس مرنة للغاية ، مما يدل على عدة إصدارات جزئية وغير كاملة وتركز الآن على جوانب معينة والآن على أخرى. هذا هو ، ما يتم تعريفه من رؤية جديدة ليس لديها بعد مؤسسة نظرية متماسكة الجسم.
إن الطريقة المناسبة لفهم التغييرات الرئيسية في المفهوم المهيمن للسياسة المالية ، والسعي للتحقق من بعض العناصر المركزية لهذه الرؤية الجديدة في الخطوط العريضة ، يمكن أن تكون مرجعية للصيغ التحليلية وتوصيات التدابير الحكومية التي وضعها صندوق النقد الدولي ، والذي يعتبر الإنتاج النظري والتقني ممثلاً للمنظور السائد في مجال الاقتصاد الكلي.
استنادًا إلى مرصد المالية العامة ، وهو سلسلة من الدراسات التي أطلقها صندوق النقد الدولي في عام 2009 لرصد مسار المالية العامة في البلدان المشاركة في النظام الاقتصادي العالمي ، فمن الممكن التحقق من التغييرات المهمة في فهم الدور الذي يمكن أن يلعبه. سياسة مالية. على مدى العقد الماضي ، انتقل المفهوم السائد الذي حفزه خبراء الاقتصاد في المؤسسة المتعددة الأطراف من الموقف التقليدي التقليدي إلى الموقف الأكثر مرونة ، والذي بدأ في النظر في المضاعفات المالية ، وبالتالي العودة لتصور وظائف الاستقرار والتخصيص وإعادة التوزيع للسياسة المالية ، وإفساح المجال لإعادة تأهيله كأداة لإدارة الاقتصاد الكلي.
تم تقديم إصدارات أكثر تطورًا من هذه الرؤية الجديدة للسياسة المالية في إصدارات المراقبة المالية بعد عام 2017 ، حيث تلقت معالجة تجريبية في التقرير الصادر في أبريل الماضي. لا يزال هذا النهج الجديد لصندوق النقد الدولي قائمًا على أسس عامة جدًا ، ولكن يمكن تلخيصه في النموذج المقترح "التعديلات المالية الشاملة والصديقة للنمو" (المرصد المالي ، أبريل 2019 ، ص 6).
إن النهج الجديد لصندوق النقد الدولي ، والذي يدمج بوضوح أهدافًا أوسع في السياسة المالية ، ولا سيما النمو الاقتصادي والحد من التفاوتات الاجتماعية ، يفكر أساسًا في أربع مبادرات رئيسية: 1. زيادة الاستثمار العام. 2. زيادة الإنفاق الاستهلاكي الحكومي (التمويل). 3. التحويلات إلى الشرائح الاجتماعية ذات الدخل المنخفض. 4. زيادة الضرائب على الشرائح الاجتماعية ذات الدخل المرتفع[الخامس].
مصفوفة السياسة المالية الجديدة هذه ، وفقًا لعمليات المحاكاة التجريبية التي أعدها فريق الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي ، ستولد ثلاث سلاسل فعالة متزامنة. في نفس الوقت الذي يحفز فيه النمو الاقتصادي ، بسبب زيادة الإنفاق العام (التمويل والاستثمار) وزيادة الاستهلاك من قبل الفئات ذات الدخل المنخفض ، فإن الدين الحكومي سيتخذ مسارًا هبوطيًا ، بسبب توسع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل أعلى من الدين . بالإضافة إلى ذلك ، فإن إعادة توزيع الدخل لصالح طبقات القوة الشرائية المنخفضة ، بسبب زيادة الضرائب والتحويلات التصاعدية ، بالإضافة إلى دعم النمو الاقتصادي ، من شأنه أن يساعد على الحد من عدم المساواة.
في المصطلحات التي تم عرضها لفترة وجيزة أعلاه ، من الواضح أن نموذج التعديل المالي الشامل والمؤيد للنمو يتناقض بشكل كبير مع مصفوفة السياسة المالية السائدة الحالية. أولاً ، يعترف النهج الجديد بالمضاعفات المالية ويسعى إلى إدارة السياسة المالية ليس فقط بهدف تمهيد الدورة الاقتصادية ، ولكن أيضًا للتأثير على اتجاهها ، وتحفيز النمو المتوسط والطويل الأجل. ثانيًا ، وليس أقل أهمية ، الهدف المتمثل في تحقيق مسار مستدام للدين العام - والسياسة المالية نفسها ، على نطاق أوسع - يعتمد الآن ليس فقط على التحكم في النفقات وتوليد فائض أولي ، ولكن أيضًا من خلال نمو الناتج المحلي الإجمالي. هذان الجانبان ، على وجه الخصوص ، يوسعان بلا شك نطاق الإجراءات التقديرية من قبل سلطات الميزانية.
هناك نقطة ذات أهمية قصوى من أجل فهم أفضل للنهج المالي الجديد الجاري تصميمه تتعلق بمدى التغييرات التي قد تحدثها. في الجدل النظري والتجريبي الذي دار ، من الواضح إلى حد ما أن التحولات لن تكون واسعة وغير مقيدة ، بل على العكس ، سيكون لها آثار انتقائية ومحددة للغاية. كما حذر صندوق النقد الدولي نفسه ، لا ينبغي اعتبار نموذج التعديل المالي الجديد الشامل والمؤيد للنمو "دعمًا عامًا للتحفيز المالي في كل مكان وفي جميع الظروف" (المرصد المالي ، أبريل 2017 ، ص 15 و 16). وبالتالي ، يجدر التساؤل عن الظروف الاقتصادية والأماكن التي ستكون فيها الرؤية الجديدة للسياسة المالية صالحة تمامًا.
الحيز المالي والدين العام
يشتمل تنفيذ نموذج التعديل المالي الشامل والمؤيد للنمو على اثنين على الأقل من المقدمات الأساسية التي لا مفر منها ، وفقًا للنهج التقليدي: وجود حيز مالي وسياق مزمن من أسعار الفائدة المنخفضة و / أو السلبية ، مما يجعل الاستقرار. تصبح وظائف السياسة النقدية أكثر تقييدًا أو حتى تفقد فعاليتها.
فيما يتعلق بالشرط الأول ، تجدر الإشارة إلى أن مفهوم الحيز المالي لا يقتصر فقط على توافر شروط الميزانية الحالية لاستيعاب النفقات الأعلى. المصطلح له معنى أوسع ويشير إلى حالة ذات طابع منهجي ومتداخل زمني يسمح بتنفيذ السياسة المالية التقديرية ، دون التأثير على قدرة الحكومة على التمويل من خلال توسيع الدين العام. هذه القدرة التمويلية الأكبر ، كما هو معروف ، تقتصر عمليا على البلدان التي لديها عملات قابلة للتحويل وتقع في المستويات الهرمية العليا للنظام النقدي الدولي.
فيما يتعلق بسعر الفائدة ، هناك ديناميات مختلفة للغاية بين البلدان ومجموعات البلدان. بشكل عام ، أسعار الفائدة أعلى من الناحية الهيكلية وأكثر صرامة في الانخفاض في البلدان المتخلفة ، لأنها تتضمن علاوة مخاطر مرتبطة بنقاط ضعفها المتأصلة واعتمادها المالي. في المقابل ، شهدت الاقتصادات المتقدمة دورة طويلة الأمد ومستمرة من أسعار الفائدة المنخفضة ، إن لم تكن سلبية.
لذلك ، من الواضح أنه في ضوء النهج الجديد الجاري تصميمه ، فإن الاقتصادات المتقدمة فقط هي التي ستقدم الشروط الاقتصادية والمؤسسية المسبقة اللازمة لاعتماد النموذج الجديد للسياسة المالية الشاملة والمؤيدة للنمو. في البلدان المحيطية ، من ناحية أخرى ، لن تكون الشروط المسبقة موجودة ، لذا فإن الإجراء الأول الذي تقترحه الوصفة التقليدية لبناء هذه الشروط سيتألف من تعزيز القواعد المالية ، مما يعني تكرار وتعزيز المصفوفة الحالية للسياسة المالية على عكس حرية التصرف لسلطات الميزانية.
عدم التناسق المالي
إن عدم التناسق بين الاقتصادات المركزية والطرفية في المجال المالي واضح في الواقع. يسلط مسار السياسة المالية في هاتين المجموعتين من البلدان في العقود الأخيرة الضوء على الاختلافات ويشير إلى أن الاتفاقيات التقليدية أقل مرونة وأكثر قبولًا على نطاق واسع في الدول المتخلفة ، حيث يبدو أن مبادئ الصحة المالية وانضباط الميزانية متجذرة بشكل أعمق بين السلطات. ظروف الاقتصاد الكلي ، مما تسبب في استمرار حظر النقاش العام حول النماذج البديلة للسياسة المالية.
جعلت الإجراءات الحكومية لمواجهة أزمة الوباء هذه التباينات واضحة ، مما جعلها أكثر شهرة. لمواجهة الآثار الصحية والاجتماعية والاقتصادية الناشئة عن وباء COVID-19 ، نفذت الحكومات الوطنية برامج تحفيز مالي حشدت موارد بنحو 16 تريليون دولار أمريكي بين مارس 2020 ومارس من هذا العام ، وفقًا للمعلومات المنظمة من قبل صندوق النقد الدولي.
ومع ذلك ، تشير البيانات المتاحة إلى أن السياسات المالية التي اعتمدتها البلدان المركزية كانت أكثر توسعية من تلك التي نفذتها حكومات الأطراف ، والتي ، على ما يبدو ، ظلت مرتبطة بمعايير الموازنة المتوازنة ، على الرغم من حالة الطوارئ وغير المسبوقة في التاريخ الحديث الذي خلقته أزمة الوباء. من الناحية الموحدة المتناسبة مع الناتج المحلي الإجمالي ، في حين زادت الاقتصادات المركزية من الإنفاق العام بنحو 23٪ ، سجلت البلدان المتوسطة الدخل الناشئة (بما في ذلك البرازيل) زيادة تزيد قليلاً عن 10٪.
استنتاجات مؤقتة
سعى النص إلى إثبات أن المصفوفة السائدة الحالية للسياسة المالية هي قيد المراجعة. إن عمق التغييرات الموضحة ليس واضحًا بعد ، ولكن من الممكن بالفعل توقع أن العديد من الافتراضات الأرثوذكسية التي نظمت ووجهت إدارة المالية العامة في سياق النظام العالمي النيوليبرالي لمدة ثلاثة عقود على الأقل يجب أن تكون كذلك. إعادة صياغتها ، وجعلها أكثر مرونة ، أو حتى التخلي عنها.
تنبع إعادة تقييم النماذج والاتفاقيات الجارية من الفهم الذي يتم إنشاؤه تدريجيًا في نطاق التيار فيما يتعلق بأوجه القصور في مصفوفة السياسة المالية الحالية.
بعد إفراغها من وظائفها المتمثلة في الاستقرار والتخصيص وإعادة التوزيع ، فقدت السياسة المالية خصائصها كأداة فعالة لإدارة الطلب ، وبدأت تدار بهدف رئيسي - وشبه وحيد - يتمثل في ضمان مسار للدين العام يعتبر مستدامًا في فترات زمنية مختلفة. شروط من قبل المستثمرين المشاركين في السوق المالية العالمية.
مصفوفة السياسة المالية هذه ، التي تم تحديدها بشكل مفرط من خلال الحسابات المالية للوكلاء الاقتصاديين ، تم اعتبارها مختلة بشكل متزايد ، لأنها غير قادرة على التعامل مع المخاطر الداخلية المتزايدة (زيادة عدم المساواة والفقر) والخارجية (صعود الصين الاقتصادي) على النظام الاجتماعي. عالم. لذلك يجب فهم التغييرات في التصميم على أنها إعادة تنظيم للنظام العالمي النيوليبرالي على أسس متجددة ، وليس إضعافه.
علاوة على ذلك ، وهذا الجانب ذو أهمية قصوى لأي تحليل مستقبلي للنظام الاقتصادي العالمي ، فمن المحتمل أن تكون إعادة صياغة مصفوفة السياسة المالية محدودة للغاية ، بحيث تصل فقط إلى اقتصادات السوق المتقدمة. في اقتصادات السوق المتخلفة ، يجب تكرار وإعادة تنشيط المسلمات التقليدية الحالية للتقشف المالي والانضباط المالي.
وكنتيجة لهذا التحول غير المتكافئ والمشترك الذي لا يزال في طور الإعداد ، يجب إعادة تنظيم البلدان المتخلفة كميدان لعمليات تراكم أكثر قسرية ، يتم تنشيطها للسماح بإعادة تدوير كميات كبيرة من الفوائض المالية.
وبالتالي ، فإن الاتجاه الأكثر احتمالا للتغييرات في التصميم يتمثل في تكثيف التباين الهيكلي داخل النظام العالمي ، مع زيادة الاختلاف المؤسسي ؛ تفاقم التفاوتات الاقتصادية والاجتماعية داخل البلدان وفيما بينها ، وزيادة ثنائية القطبية بين المركز والأطراف.
* دانيلو خورخي فييرا وهو حاصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد التطبيقي من معهد الاقتصاد في Unicamp..
الملاحظات
[أنا] LLEDÓ، V.، YOON، S.، FANG، X.، MBAYE، S. & KIM، Y. نظرة سريعة على القواعد المالية. واشنطن: صندوق النقد الدولي ، 2017.
[الثاني] تايلور ، ي. إعادة تقييم السياسة المالية التقديرية. مجلة المنظورات الاقتصادية ، v. 1 ، ع 3 ، 2000.
[ثالثا] بايدن ، ج. ملاحظات الرئيس بايدن في خطاب أمام جلسة مشتركة للكونغرس. متاح على: https://www.whitehouse.gov/briefing-room/
[الرابع] فورمان ، ج. النظرة الجديدة للسياسة المالية وتطبيقها. مؤتمر في الانعكاسات العالمية لإعادة تصميم أوروبا. نيويورك ، أكتوبر 2016. متاح على: https://obamawhitehouse.archives.gov/
[الخامس] الملحق على الإنترنت 1.1. نماذج محاكاة لتدابير الدعم المالي ، متاحة على: https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2021/03/29/fiscal-monitor-april-2021
