من قبل فيرناندو نوغيرا دا كوستا *
لم يعد الحصول على شهادة جامعية يشكل عاملاً مميزاً، وأصبحت المهن التي تتطلب المزيد من التعليم تواجه الآن منافسة أكبر.
المستثمرون الذين تزيد أصولهم عن 5 ملايين ريال برازيلي، في البنوك الأقل تطلبًا، هم من الفئة الخدمات المصرفية الخاصة (PB)، لكن "البنوك الكبرى" الخاصة تطلب أكثر من 10 ملايين ريال برازيلي. في هذه الحالة، يبلغ حجم أعمال فئة المستثمرين المعروفة باسم التجزئة التقليدية (VT) أقل من مليون ريال برازيلي، وتقع تجارة التجزئة ذات الدخل المرتفع (VAR) بين القطاعين.
وبحسب ANBIMA، في عام 2024، سيصل إجمالي حجم الاستثمارات التي يستثمرها الأفراد في هذه القطاعات من العملاء إلى 7,3 تريليون ريال برازيلي. ويمثل ذلك نمواً بنسبة 12,6% مقارنة بالعام السابق.
وعلى وجه التحديد، سجل قطاع التجزئة المرتفع الدخل زيادة أكبر بلغت 15,4%، لتصل إلى 2,57 تريليون ريال برازيلي، في حين نمت تجارة التجزئة التقليدية بنسبة 13,6%، وهو ما يزيد عن متوسط النمو، لتصل إلى 2,43 تريليون ريال برازيلي. ويبلغ مجموع هذين القطاعين 5 تريليون ريال برازيلي، وهو ما يعادل 68,6% من إجمالي الاستثمارات التي قام بها الأفراد. في المقابل، شهد قطاع السندات الحكومية نمواً أقل بنسبة 8,7%، ليصل إلى 2,3 تريليون ريال برازيلي، وهو ما يمثل نسبة 31,5% المتبقية.
وبتحليل تطور هذه القطاعات من بداية السلسلة الزمنية في عام 2015 وحتى نهاية العقد التالي، نجد أن تجارة التجزئة التقليدية ضاعفت ثروتها الجماعية بنحو ثلاثة أضعاف، من 827 مليار ريال برازيلي إلى 2,427 تريليون ريال برازيلي، كما ضاعفتها تجارة التجزئة ذات الدخل المرتفع بنحو 4,4 مرة، من 586 مليار ريال برازيلي إلى 2,572 تريليون ريال برازيلي. بلغت مضاعفة ثروة PB ما يزيد قليلاً عن ثلاثة أضعاف.
وبشكل متناسب، أصبحت الطبقة المتوسطة العليا أكثر ثراءً، وهي تمتلك الآن 35% من الإجمالي في عام 2024، مقارنة بـ 28% في عام 2015. وانتقلت الطبقة المتوسطة الدنيا والدنيا من 39% إلى 33%، والأغنياء من 34% إلى 31,4%، بعد أن وصلت إلى 40% وحافظت على مستوى 39%-38% في سنوات الشعبوية اليمينية المتطرفة.
وعند النظر في عدد الحسابات (وليس صناديق التقاعد المركزية) حسب القطاع، يبدو أن "المالية" في تجارة التجزئة التقليدية انتقلت من 66,6 مليون إلى 163 مليون، وفي تجارة التجزئة ذات الدخل المرتفع من 5 ملايين إلى 15 مليون حساب خلال هذه السنوات العشر. ارتفع عدد حسابات PB من 110 حساب إلى 162 حساب، ولكن هذا العام بدأت ANBIMA في الكشف عن أن هذا القطاع يضم 741.218 حسابًا، وهو أعلى بكثير من 162.045 حسابًا نُشر على أنه "عدد الحسابات الحصرية" - يجب أن يكون من صناديق التقاعد المركزية للمجموعات العائلية البالغ عددها 65.692 مجموعة.
إذا كانت هذه الفرضية صحيحة، فإن هناك ما يقرب من خمسة حسابات لكل صندوق معاشات مركزي، وإذا طبقنا ذلك على تجارة التجزئة ذات الدخل المرتفع، فسيكون هناك 3 ملايين عميل في هذه النخبة المالية - وعندها ستكون ثروة الفرد 170.000 ألف ريال برازيلي × 5 أو 850 ألف ريال برازيلي. لقد توصلت إلى فرضية أخرى بناءً على أرقام التعليم من تعداد عام 2010: 14,3% فقط من سكان البرازيل لديهم خريجون جامعيون، و0,7% لديهم ماجستير و0,5% لديهم أطباء، ومن بين أغنى 1% كان هناك 62,4% من الخريجين، و9,3% لديهم ماجستير و5,1% لديهم أطباء. لقد افترضت أن العملاء الحاصلين على تعليم جامعي سوف يغلبون على شرائح التجزئة ذات الدخل المرتفع والميزانية الخاصة.
كان التعليم في البرازيل مقتصراً على النخبة الثقافية والاقتصادية حتى تسعينيات القرن العشرين على الأقل. وعلى مدار أغلب القرن العشرين، كان الوصول إلى التعليم العالي محدوداً بسبب عوامل مثل ندرة المؤسسات العامة، وارتفاع تكاليف المؤسسات الخاصة، وانخفاض متوسط مستوى التعليم بين السكان.
كان التعليم العالي امتيازًا للمجموعات ذات الدخل المرتفع. وكان لديهم إمكانية أكبر للحصول على تعليم أساسي وثانوي عالي الجودة، بالإضافة إلى قدرتهم على تحمل التكاليف المرتبطة بالتعليم الجامعي.
خلال الحكومات الاجتماعية التنموية في أوائل القرن الحادي والعشرين، كان هناك توسع كبير في الجامعات الفيدرالية والولائية، مع إنشاء حرم جامعي جديد وبرامج إدماج، مثل Reuni (برنامج لدعم خطط إعادة هيكلة وتوسعة الجامعات الفيدرالية). وقد أدى اعتماد سياسات إيجابية، مثل الحصص العرقية والاجتماعية، بالإضافة إلى تخصيص أماكن لطلاب المدارس العامة، إلى توسيع نطاق الوصول للمجموعات المستبعدة في السابق.
وقد سمحت برامج مثل ProUni (برنامج الجامعة للجميع) وFies (صندوق تمويل الطلاب) للطلاب من ذوي الدخل المنخفض بالدخول إلى الجامعات الخاصة التي تضم أماكن شاغرة، مما أدى إلى زيادة كبيرة في عدد المسجلين. لقد شهد القطاع الخاص نمواً سريعاً، وخاصة مع تعميم التعلم عن بعد. بفضل تكلفتها المنخفضة، أصبحت متابعة درجة التعليم العالي أكثر سهولة.
وفقًا لمسح PNADC 2023، من بين الأشخاص الذين تبلغ أعمارهم 25 عامًا أو أكثر، أكمل 19,7% تعليمهم العالي. وإذا أخذنا في الاعتبار من تتراوح أعمارهم بين 35 و34 عاماً، فإن أعلى نسبة بلغت 24,9% حصلوا على هذا التدريب، وكان لدى من تبلغ أعمارهم 65 عاماً أو أكثر أقل نسبة: 11,4% فقط من هذه الفئة العمرية حصلوا على هذا التدريب.
وكان لتوسع التعليم العالي آثار مباشرة على سوق العمل، وخاصة على أجور الخريجين. مع تزايد عدد الأشخاص الحاصلين على الدرجات العلمية، زادت المنافسة على وظائف معينة، مما أدى إلى تضييق فجوة الأجور التي كانت موجودة في السابق بين الخريجين وغير الخريجين.
لم يعد الحصول على أي درجة جامعية (مثل "Uniesquina") يشكل عامل تمييز قوي. وبدأت المهن المرهقة التي تتطلب مستويات أعلى من التعليم تواجه منافسة أكبر، مما أدى إلى تدهور متوسط الدخول.
لقد أدى تقدم الابتكار والرقمنة في العديد من المجالات إلى تغيير الطلب على بعض المهنيين الحاصلين على تعليم جامعي، مما سمح بتبني الابتكار من قبل مجموعات ذات مستويات تعليمية أقل. أصبحت جودة التعليم العالي أكثر تباينًا، حيث تقدم بعض المؤسسات تعليمًا ممتازًا ينتج محترفين ذوي كفاءة عالية، في حين بدأت مؤسسات أخرى في تقديم دورات ذات مكانة أقل في السوق، مما يجعل التوظيف أمرًا صعبًا.
وعلى غرار ما حدث في البلدان المتقدمة، لم يعد التعليم الجامعي في البرازيل يشكل ميزة للنخب مع مطلع القرن الحادي والعشرين، وذلك بفضل السياسات العامة القائمة على التوسع والإدماج، فضلاً عن المشاركة المتزايدة للقطاع الخاص. وقد كان لهذا التأثير آثار إيجابية على ديمقراطية المعرفة، إلا أنه ولّد أيضاً مشاكل، مثل تراجع مستوى التدريس ذي الصلة للخريجين، والحاجة إلى التمايز في سوق العمل من خلال الدورات والتخصصات العليا.
ويبدو أن هذه المعلومات تتفق مع الفرضية القائلة بأن شريحة عملاء التجزئة المصرفية من ذوي الدخل المرتفع ترتبط بعدد المهنيين الذين تخرجوا من الجامعات البرازيلية في القرن الماضي، حيث تمكنوا من الادخار وإجراء استثمارات طويلة الأجل، ليصبحوا من أصحاب الملايين، بما في ذلك بالدولار. يشمل قطاع عملاء الخدمات المصرفية للأفراد ذوي الدخل المرتفع أولئك الذين تمكنوا من تجميع ثروة كبيرة طوال حياتهم المهنية.
ويحدث هذا الارتباط لأن الوصول إلى التعليم العالي في البرازيل في القرن العشرين كان مقصوراً على النخبة الثقافية والاقتصادية. أولئك الذين تمكنوا من التخرج، وخاصة في مجالات مثل الطب والهندسة والقانون والإدارة أو الاقتصاد، كانوا يتمتعون بإمكانية توظيف عالية ودخل أعلى طوال حياتهم.
كان المهنيون الذين تلقوا تدريبهم بين الستينيات والتسعينيات يتمتعون بميزة كبيرة في الرواتب مقارنة بالسكان المتوسطين، مما سمح بقدرة أكبر على الادخار والاستثمار. وكان لدى هؤلاء المحترفين إمكانية الوصول إلى مصادر متنوعة للدخل، في القطاع العام أو في شركات خاصة كبيرة، مما يضمن لهم دخلاً ثابتاً وإمكانية الاستثمار على المدى الطويل.
خلال فترة التضخم المرتفع في البرازيل (حتى بلانو ريال في عام 1994)، كان أولئك الذين لديهم المعرفة المالية والقدرة على الوصول إلى الاستثمارات المحمية من التضخم (مثل العقارات، بين عشية وضحاها واستطاعت الصناديق الاستثمارية المدرجة في بورصات الأوراق المالية (الأوراق المالية المفهرسة) الحفاظ على أصولها وزيادتها. ومع نمو حيازة سندات الدين العام في النصف الثاني من تسعينيات القرن العشرين، ثم في وقت لاحق، مع "الثلاثية الاقتصادية الكلية" مع أسعار الفائدة الفاحشة لجذب المخاطر السيادية بدلاً من مخاطر سعر الصرف، بدأ هؤلاء المحترفون في الاستثمار بشكل أكبر في أصول مثل صناديق الاستثمار وخطط التقاعد الخاصة والودائع لأجل محدد ــ وأقل في الأسهم والعقارات.
لقد سمح تمويل الاقتصاد البرازيلي في القرن الحالي بتوسيع خيارات الاستثمار لأولئك الذين لديهم بالفعل بعض رأس المال المتراكم، مما يسهل الانتقال إلى مستويات أعلى من الثروة. وقد طورت البنوك قطاعات مثل Personnalité وEstilo وPrime وVan Gogh لخدمة العملاء الذين لديهم أصول كبيرة بشكل شخصي، وتقديم خدمات استشارية.
العديد من هؤلاء العملاء هم من المحترفين السابقين والمديرين التنفيذيين السابقين والموظفين الحكوميين المتقاعدين أو الموظفين القانونيين. لقد جمعوا الثروة على مدى عقود من الزمن وأصبحوا الآن جزءًا من هذه القطاعات.
ويبدو أن الارتباط بين التعليم الجامعي، الذي تحقق في القرن العشرين، ونمو شريحة التجزئة ذات الدخل المرتفع في البنوك البرازيلية قوي، حيث كان لدى هؤلاء الأفراد فرص أفضل للتوظيف والدخل والاستثمار. وقد سمح لهم هذا بتجميع ثروة كافية لدخول شرائح الدخل المرتفع، وفي بعض الحالات، حتى الخدمات المصرفية الخاصة، اعتمادًا على مستوى المساواة الذي تم تحقيقه.
* فرناندو نوغيرا دا كوستا وهو أستاذ في معهد الاقتصاد في يونيكامب. المؤلف ، من بين كتب أخرى ، من البرازيل البنوك (ايدوسب). [https://amzn.to/4dvKtBb]
الأرض مدورة هناك الشكر لقرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
يساهم
