من قبل بيدرو هنريك م. أنيسيتو *
انتقاد السياسة النقدية وانعكاساتها على تنمية البرازيل
اليوم 14 أغسطس، ينزل الطلاب والعمال ومختلف الحركات الاجتماعية إلى الشوارع تحت شعار “اهتمام أقل تعليم أكثر”. إن القانون، الذي دعا إليه الاتحاد الوطني للطلبة (UNE)، ليس مجرد مظاهرة دفاعا عن المزيد من الاستثمارات في التعليم، بل هو انتقاد صريح للسياسة النقدية التي يعتمدها البنك المركزي، والتي، من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة، تخنق النمو الاقتصادي والاجتماعي في البرازيل. ويسعى هذا النص إلى استكشاف آثار هذه السياسة، وأهمية سعر الفائدة والحاجة إلى إعادة التفكير في استقلالية البنك المركزي، ووضعه ضمن منظور نقدي للاقتصاد السياسي.
سعر الفائدة، بعبارات بسيطة، هو تكلفة المال. ويتم تحديده من قبل البنك المركزي ويؤثر بشكل مباشر على تكلفة القروض والعائد على الاستثمارات المالية وبالتالي على قرارات الاستهلاك والاستثمار في جميع أنحاء الاقتصاد. عندما يرفع البنك المركزي سعر الفائدة، فإنه يجعل الائتمان أكثر تكلفة، ويثبط الاستهلاك والاستثمار، ومن الناحية النظرية، يقلل الضغوط التضخمية. ومن ناحية أخرى، عندما يتم تخفيض سعر الفائدة، يصبح الائتمان أكثر سهولة، مما يحفز الاستهلاك والاستثمار، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى النمو الاقتصادي.
تكمن أهمية سعر الفائدة في دوره كأداة للسياسة الاقتصادية. وهي تستخدم بشكل أساسي للسيطرة على التضخم، لكن آثارها تتجاوز ذلك بكثير. ويؤثر سعر الفائدة على مستوى النشاط الاقتصادي والبطالة وتوزيع الدخل، وفي نهاية المطاف، على الرفاه الاجتماعي. وفي بلد مثل البرازيل، حيث تشتد فجوة التفاوت بين الناس، وحيث يعتمد الملايين من الناس على السياسات العامة للحصول على الحقوق الأساسية، لا يمكن النظر إلى تعريف سعر الفائدة باعتباره مجرد قرار فني.
فهو، قبل كل شيء، قرار سياسي له آثار اجتماعية عميقة. وفي السنوات الأخيرة، حافظ البنك المركزي البرازيلي على أسعار الفائدة عند مستويات عالية، حتى في مواجهة العلامات الواضحة للركود الاقتصادي. ويعكس هذا الموقف وجهة نظر تقليدية للسياسة النقدية، التي تعطي الأولوية للسيطرة على التضخم قبل كل شيء، بما في ذلك النمو الاقتصادي والرفاهة الاجتماعية. ومع ذلك، فإن هذا النهج يستحق التحليل النقدي.
إن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة له عواقب وخيمة على الاقتصاد. أولا، إنه يثبط الاستثمار الإنتاجي. فالشركات التي يمكنها توسيع عملياتها وخلق فرص العمل والمساهمة في نمو الناتج المحلي الإجمالي ينتهي بها الأمر إلى تأجيل أو إلغاء مشاريعها الاستثمارية بسبب ارتفاع تكلفة الائتمان. وثانيا، يشكل ارتفاع أسعار الفائدة عبئا ثقيلا على المستهلكين، وخاصة من ذوي الدخول المنخفضة، الذين يعتمدون على الائتمان لتمويل الاستهلاك الأساسي، مثل الإسكان والتعليم.
علاوة على ذلك، فإن السياسة النقدية التقييدية، مثل تلك التي تم اعتمادها، تميل إلى زيادة البطالة والعمل غير المستقر، وزيادة عدم المساواة الاجتماعية. ومن خلال الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، فإن البنك المركزي يعيق التعافي الاقتصادي ويجعل البرازيل أقل قدرة على المنافسة على الساحة الدولية. الشركات الأجنبية، عند ملاحظة ارتفاع تكلفة العمل في البرازيل، تختار الاستثمار في بلدان أخرى، مما يزيد من الإضرار بالنمو الاقتصادي وخلق فرص العمل.
إحدى الحجج التي يستخدمها البنك المركزي لتبرير الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة هي مكافحة التضخم. ومع ذلك، فمن الأهمية بمكان تحليل الأصل الحقيقي للتضخم في البرازيل. وفي كثير من الحالات، لا يكون التضخم نتيجة للطلب الزائد، بل نتيجة لعوامل مثل المضاربة المالية وتشوهات السوق. ويحدث التضخم المضاربي عندما تقوم الشركات والوكلاء الماليون بزيادة أسعار السلع والخدمات، ليس بسبب زيادة حقيقية في التكاليف، ولكن بسبب التوقعات التضخمية أو البحث عن هوامش ربح أكبر.
وهذا النوع من التضخم شائع بشكل خاص في الاقتصادات ذات الأسواق المركزة، حيث يهيمن عدد قليل من الشركات على قطاعات بأكملها وتتمتع بالقدرة على التلاعب بالأسعار. وفي البرازيل، كثيراً ما تكون قطاعات مثل الوقود والغذاء هدفاً للمضاربة، مما يؤدي إلى زيادات في الأسعار لا تعكس الواقع الاقتصادي.
وتؤدي سياسة العجز الصفري، التي تدافع عنها وزارة المالية، إلى تفاقم هذا السيناريو. ومن خلال الإصرار على فرض رقابة صارمة على الحسابات العامة، حتى في فترات النشاط الاقتصادي المنخفض نسبياً، تعمل الحكومة على تقييد قدرتها الاستثمارية، بما في ذلك في المجالات الأساسية مثل التعليم والبنية التحتية. هذه السياسة، التي تهدف بشكل رئيسي إلى إرضاء السوق المالية، تتجاهل الاحتياجات الاجتماعية والتأثير طويل المدى لخفض الاستثمارات العامة. والنتيجة هي حلقة مفرغة: فالافتقار إلى الاستثمار العام يحد من النمو الاقتصادي، وهو ما يبرر بدوره الإبقاء على سياسة مالية ونقدية مقيدة.
وجهة النظر السائدة بين صانعي السياسات الاقتصادية في البرازيل هي أن الاقتصاد علم دقيق، ويجب اتخاذ قراراته بناءً على حسابات فنية ونماذج رياضية. وتتجاهل وجهة النظر هذه حقيقة أن الاقتصاد هو في المقام الأول علم اجتماعي يتعامل مع توزيع الموارد والسلطة في المجتمع. فالقرارات الاقتصادية ليست محايدة؛ فهي تعكس خيارات سياسية تفيد بعض المجموعات على حساب مجموعات أخرى.
العملة، باعتبارها كائنًا مركزيًا للاقتصاد، هي واحدة من أكثر الأدوات السياسية الموجودة. إن الطريقة التي تتم إدارتها، والسياسات التي تحدد تداولها، والمصالح التي توجه هذه السياسات هي سياسية بعمق. إن استقلالية البنك المركزي، التي يدافع عنها كثيرون على أساس أنه يضمن "الإعفاء الفني"، هي في الواقع وسيلة يفترض أنها وسيلة لعدم تسييس القرارات التي هي بطبيعتها سياسية. ومن خلال فصل البنك المركزي عن المطالب والاحتياجات الاجتماعية، فإننا ننكر الطبيعة السياسية للاقتصاد ونعرض مستقبل البلاد للخطر.
وفي هذا السياق، من الملح إعادة النظر في السياسة النقدية واستقلالية البنك المركزي. إن الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة والإصرار على سياسة العجز صِفر لا يؤدي إلى تقييد النمو الاقتصادي فحسب، بل يؤدي أيضا إلى تعميق فجوة التفاوت الاجتماعي. ومن الضروري تبني سياسة اقتصادية تعترف بمركزية التنمية الاجتماعية وترى في الاستثمار العام، وخاصة في التعليم، محركا للنمو المستدام والشامل.
إن جامعة نيو إنجلاند، من خلال دعوتها إلى قانون "فائدة أقل، تعليم أكثر"، تلفت الانتباه إلى الحاجة إلى نهج اقتصادي جديد. وهو نهج يعترف بأن الاقتصاد علم اجتماعي، وأن القرارات النقدية والمالية تخلف آثاراً سياسية عميقة، وأن التضحية بالتنمية الاقتصادية لا يمكن التضحية بها باسم التضخم الذي غالباً ما يكون نتيجة للمضاربة وليس الإفراط في الطلب.
لقد حان الوقت لوضع التنمية الاجتماعية في قلب القرارات الاقتصادية. لقد حان الوقت للاعتراف بأن التعليم هو المحرك الرئيسي لمستقبل مزدهر وعادل. وقد حان الوقت لكي نفهم أن الاقتصاد، كعلم اجتماعي، يجب أن يخدم الناس، وليس مصالح نخبة مالية صغيرة. في الرابع عشر من أغسطس/آب من هذا العام، ندافع عن الاهتمام الأقل والمزيد من التعليم باعتبارهما ركائز البرازيل الأكثر عدلاً والأكثر تطوراً والتي توفر الفرص للجميع.
* بيدرو هنريكي م. أنيسيتو يدرس الاقتصاد في الجامعة الفيدرالية في جويز دي فورا (UFJF).
الأرض مدورة هناك الشكر لقرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
يساهم
