من قبل فيرناندو نوغيرا ​​دا كوستا *

إذا سار الدخل على ما يرام ، فإن المال يذهب دون أن يلاحظه أحد عند استخدامه في منتجات غير ضرورية ورغبات منسية قريبًا.

ليزا مينيلي ، بعد غناء جوقة مال مال، في الموسيقى الكلاسيكية ملهى، يروي مزايا كونك ثريًا. يقول: "المال يجعل العالم يدور ... يمكننا أن نتأكد من ذلك عندما نكون فقراء. إذا لم يكن لديك تدفئة في الشتاء ، ولا حتى أحذية ومعطف ، فأنت نحيف وتطلب النصيحة من الراعي السمين ، سيخبرك بالصلاة ... مثل المال يتساقط من السماء ... ولكن عندما تكون جائعًا ، عليك أن تنغمس في الديون للبقاء على قيد الحياة!

يخدم المال غرضين: الأول ، عندما يأخذ شكل النقود فقط ، هو أن يكون وحدة حساب ووسيلة للتبادل. آخر ، عندما يفكر في هذه الوظائف ويكون لديه ما يكفي من المال لامتلاك احتياطي من القوة الشرائية ، فإنه يصبح نقودًا بالكامل.

من خلال تحقيق هذين الغرضين ، فإنه يخدم سيدين: أحدهما يهدف إلى الحصول عليه فقط لتلبية "ضرورات الحياة" ، ويعمل بشكل عام من أجله ، والآخر لديه هدف تخزينه ليس فقط في شكل كامل. - الثروة المتداولة والسائلة المرتبطة بقوتها الشرائية الفورية. نظرًا لوجود أموال متبقية ، يمكنك تجميعها في احتياطي مالي ، حتى لا تتحمل تكلفة الفرصة البديلة: خسارة الدخل في الفائدة المركبة ، إذا لم تستثمره في الدخل الثابت.

عبر التاريخ ، كانت المجموعة الأولى (أولئك الذين ليس لديهم احتياطي) تسمى العمال (النظاميين) ، أو البروليتاريا (غير الرسمية) أو "الفقراء". لديهم فقط "ذرية" ، أي الأطفال. المجموعة الثانية ، المكونة من المكتنزين ، كانت تسمى الرأسماليين ، المستثمرين ، أو ببساطة "الأغنياء".

يكسب العمال البروليتاريون المال عن طريق بيع وقتهم ، ويعملون كقوى عاملة. يكسب أصحاب رؤوس الأموال المجازفة المزيد من المال عن طريق "إقراض" الآخرين باستخدام أموالهم مقابل وعد بتلقي مبلغ أعلى من مبلغ القرض (عن طريق أداة إثبات دين المدين) ، أو حق الملكية في الدين. الأعمال التجارية ( نسميها "حقوق الملكية" المكونة من "الأسهم") ، أو الممتلكات العقارية.

هاتان المجموعتان ، إلى جانب الحكومة (السلطة التنفيذية والسلطة التشريعية) ، اللتان تحددان القواعد أو القوانين ، هما الفاعلان الرئيسيان في هذه الدراما التي تم تنظيمها في الرأسمالية. في حين أن كلا المجموعتين يمكن أن تستفيد من القروض والديون ، في بعض الأحيان مكاسب واحدة فقط (المقرض) والآخر (المدين) يعاني نتيجة لهذه الصفقة.

الأصول المالية لوكيل اقتصادي واحد هي الخصوم المالية للآخر ، بسبب وعود تسليم المزيد من المال في المستقبل. عندما تكون المطالبات على الأصول المالية مرتفعة للغاية بالنسبة للأموال المتاحة على الفور لخدمتهم ، يجب أن يحدث قدر كبير من تقليص المديونية المالية من أجل الوفاء بالالتزامات على الأصول.

الائتمان ، في ظل ثقة تقييم المخاطر ، هو توفير القوة الشرائية. يتم منح هذا مقابل وعد بالدفع. هذا هو الدين. تأتي مشكلة الديون عندما يكون هناك عدم القدرة على سدادها. يعتمد تقييم ما إذا كان النمو السريع للائتمان و / أو الدين جيدًا أم سيئًا على ما إذا كان الائتمان موجهًا ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، إلى توليد قيمة مضافة ، ومن خلالها يمكن سداد الدين.

نظرًا لأن الائتمان يخلق قوة شرائية وديونًا ، فمن المرغوب فيه أكثر أو لا يعتمد على ما إذا كانت الأموال المقترضة تستخدم بشكل منتج بما يكفي لتوليد دخل كافٍ لسداد الديون. الائتمان و / أو الديون ، عند إنتاج دخل كافٍ لسداد نفقاتها وتجنيبها ، تكون مجزية من خلال توفير المزيد من المال.

على سبيل المثال ، إذا تجنبت الحكومة الاستثمار في البنية التحتية اللازمة للاقتصاد ورفاهية المجتمع بدافع المحافظة المطلقة ، والإصرار على عدم الاقتراض لبناء مثل هذا الشيء ، فإنها ترتكب جريمة قتل جماعي (تقشف + انتحار)! سواء كان ذلك جيدًا أو سيئًا بالنسبة للمجتمع يعتمد على الحكم على عبء الدين العام مقابل تكلفة الفرصة البديلة لعدم وجود بنية تحتية.

أنت ، سواء كنت عاملاً أو رأسماليًا ، تخلق دائمًا دورة عند اقتراض المال. شراء شيء ما دون القدرة على دفع ثمنه على الفور يعني إنفاق أكثر مما تكسب. أنت لا تقترض فقط من المقرض الخاص بك. أنت تقترض من مستقبلك ، حيث يمكن اعتبار الدين بمثابة توقع للأرباح المستقبلية المتوقعة.

بشكل أساسي ، فإنك تخصص وقتًا في مستقبلك عندما تحتاج إلى إنفاق أقل من المبلغ المكتسب من استخدام موارد الجهات الخارجية من أجل سداده. إنه يولد نمطًا دوريًا للاقتراض / الديون ، والإنفاق في الوقت الحاضر بما يتجاوز ما كان متراكمًا من قبل ، ثم إنفاق أقل من الإنفاق المحتمل المحتمل ، بالنظر إلى الدخل المتلقى في مشروع ريادة الأعمال أو العمل الفردي الناجح.

هذا صحيح بالنسبة للاقتصاد الوطني كما هو الحال بالنسبة للفرد. يؤدي إقراض المال إلى إطلاق سلسلة من الأحداث المتوقعة. إنهم قادرون على تكرار أنفسهم بأنماط متشابهة في اقتصادات مختلفة.

في الاقتصاد القائم على السوق ، تحدث فترات الازدهار والانهيار في الدورات الاقتصادية ، المرتبطة بمحفظة الائتمان والديون ، لأسباب منطقية تمامًا. ومع ذلك ، لم يتم تحديد هذه التسلسلات لتكرارها بنفس الطريقة تمامًا ، ولا تدوم لنفس الفترة الزمنية بالضبط.

خلال فترات الازدهار ، يدعم الاقتراض الإنفاق والاستثمار. في المقابل ، يدعمون العائدات وأسعار الأصول. تدعم هذه القروض الجديدة للإنفاق ، سواء على السلع والخدمات أو لزيادة تراكم الأصول المالية. يزيد الدين الإنفاق والإنتاجية في توليد الدخل.

يخلق الاقتراض حركات صعودية ذاتية التعزيز. ينتهي بهم الأمر بالعكس إلى الحركات الهابطة في التغذية الراجعة. ثم يتم عكسها ...

تحدث أزمات الديون عادةً بسبب ارتفاع تكاليف خدمة الدين بشكل أسرع من معدل نمو الدخل اللازم لخدمتهم. هذا يسبب تقليص المديونية المالية.

راي داليو في الكتاب أزمة ديون كبيرة (أزمات الديون الكبيرة. Bridgewater) ، أربعة أنواع من الرافعات التي يمكن لواضعي السياسات العامة استخدامها لتقليل مستويات الدين وخدمة الدين فيما يتعلق بمستويات الدخل والتدفقات النقدية اللازمة لخدمتهم: (XNUMX) التقشف أو الإنفاق بشكل أقل ؛ (XNUMX) حالات التخلف عن السداد أو إعادة هيكلة الديون. (XNUMX) إصدار البنك المركزي النقود للحصول على سندات الدين العام أو ضمان القروض للبنوك. (XNUMX) زيادة العبء الضريبي التصاعدي لتحويل الأموال من أولئك الذين لديهم أكثر من اللازم إلى المحتاجين.

لكل من هذه الرافعات تأثيرات مختلفة على الاقتصاد. بعضها تضخمي ، على الرغم من أنها تحفز النمو ، على سبيل المثال ، "طباعة النقود" ، عندما تكون في حالة التوظيف الكامل ، في حين أن البعض الآخر يتسم بانكماش ، ويساعد على تقليل أعباء الديون ، على سبيل المثال ، التقشف والتخلف عن السداد.

تتحول هذه الرافعات حول من يستفيد ومن يعاني - وإلى متى. يتم وضع صناع القرار في موقف صعب سياسيًا لاتخاذ هذه الخيارات في التعامل مع أزمة الديون ونادرًا ما يتم تقديرها.

هذا الخلل بين حجم الاعتمادات النقدية وعرض النقود ، أي التدفق النقدي اللازم لخدمة هذا الدين ، حدث بشكل شائع في دورات التاريخ الاقتصادي. لقد تم حلها دائمًا من خلال مجموعة من الروافع الأربعة المذكورة أعلاه. هذه العملية مؤلمة لجميع العوامل الاقتصادية. إما أن يتسبب في صراع بين البروليتاريين العماليين والمستثمرين الرأسماليين ، أو يمكن أن يصبح سيئًا للغاية بحيث يتم إعاقة القروض الجديدة أو تجنبها. ومن هنا يأتي الركود.

يمكن لدورات الديون الكبيرة أن تولد أزمات كبرى مثل الانكماش الاقتصادي أو الكساد التضخمي. في الحالة الأولى ، يستجيب صانعو السياسة للانكماش الاقتصادي الأولي عن طريق خفض أسعار الفائدة حتى تقترب من الصفر وتتوقف هذه الرافعة عن أن تكون وسيلة فعالة لتحفيز الاقتصاد.

الكساد التضخمي ، حيث العديد من الديون مقومة بالعملات الأجنبية ، يصعب إدارتها بشكل خاص لأن قدرات صانعي السياسة على "نشر الألم" ، أي جعل الخسائر اجتماعية ، محدودة بشكل أكبر. يؤدي سحب رأس المال مع الإعادة إلى الوطن أو هروب رأس المال الأجنبي إلى تجفيف القروض والسيولة ، بالإضافة إلى انخفاض قيمة العملة الوطنية الناتج عن التضخم في نفس الوقت.

إذا سار الدخل على ما يرام ، فإن المال يذهب دون أن يلاحظه أحد عند استخدامه في منتجات غير ضرورية ورغبات منسية قريبًا. إذا ساء الدخل ، يُصلب هو ودائنوه كما لو كانوا مسؤولين عن المشاكل. المال والمال ... العالم يدور.

*فرناندو نوغيرا ​​دا كوستا وهو أستاذ في معهد الاقتصاد في يونيكامب. المؤلف ، من بين كتب أخرى ، من شبكة الدعم والتخصيب. متوفر في https://fernandonogueiracosta.wordpress.com/2022/09/20/rede-de-apoio-e-enriquecimento-baixe-o-livro/

الموقع الأرض مدورة موجود بفضل قرائنا وداعمينا. ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
انقر هنا واكتشف كيف