من قبل باولو نوغيرا باتيستا جونيور.
يؤدي البحث عن المصداقية إلى صيغ أكثر صرامة ، والتضحية بحرية السياسة الاقتصادية
تم تأجيل القرار بشأن الإطار المالي الذي سيحل ، عن طريق قانون مكمل ، سقف الإنفاق الدستوري حتى أبريل ، بعد زيارة الرئيس لولا إلى الصين. يبدو أن قرار تأجيل اقتراح الحكومة صحيح بالنسبة لي. لماذا نتخذ قرارًا استراتيجيًا ، خلف الأبواب المغلقة ، من شأنه أن يؤثر على السياسة المالية خلال السنوات القليلة المقبلة؟
تذكر أن الحكومة تواصل شيئًا مهمًا للغاية تمت الموافقة عليه في لجنة الانتخابات الرئاسية الانتقالية. هناك ، بناءً على اقتراح وكتابة الوزير فرناندو حداد نفسه ، كما أخبرني هو نفسه ، تم إنشاء جهاز ذكي - وهو نقطة لم يتم ملاحظتها دائمًا - أدى إلى إزالة الطابع المؤسسي للإطار المالي بشكل فعال ، من خلال التنبؤ بأن سقف الإنفاق سيتوقف عن الوجود بعد ذلك. تمت الموافقة على القانون التكميلي الذي ينشئ إطارًا ماليًا جديدًا. إن صياغة هذا القانون التكميلي قيد المناقشة.
مصداقية مقابل مرونة
لست على علم بالبدائل أو البدائل التي وضعتها وزارة المالية ، حيث تم إجراء كل شيء حتى الآن في سرية. لكن الأمر نفسه لا يتطلب السرية. سيكون من الأفضل إذا تم افتتاح مناقشة مفتوحة حول هذا الموضوع ، قبل أن يقدم الرئيس لولا اقتراحًا إلى الكونغرس.
من وجهة نظر نظرية ، هناك دائمًا ملف مفاضلة، معضلة بين المرونة والمصداقية. السعي وراء المصداقية يؤدي إلى صيغ أكثر صرامة ، والتضحية بحرية السياسة الاقتصادية. على العكس من ذلك ، تميل القواعد شديدة المرونة إلى عدم بناء الثقة. هذا لا ينطبق فقط على المجال المالي ، ولكن أيضًا على المجالات النقدية والصرف.
الاعتراف بأنه من الضروري أو من المستحسن وضع قواعد أو نقاط ارتكاز ، فهل من المستحسن اتباع نماذج صارمة والسعي إلى المصداقية بأي ثمن؟ لا يبدو ذلك معقولا. أنا من بين الذين يفضلون الأجهزة المرنة التي لا تخنق السياسة الاقتصادية. المستقبل دائمًا غير مؤكد ووضع قواعد صارمة ينتهي به الأمر إلى عدم التوصية به في الممارسة. من الأفضل ترك مساحة لإجراء التعديلات والمراجعات. يمكن إنشاء الثقة وتعزيزها بمرور الوقت من خلال التنفيذ المسؤول للسياسات العامة.
في مجال الحسابات العامة ، يتمثل دور القاعدة المرنة في المساعدة في خلق الثقة ، ولكن دون منع السياسة المالية من لعب دورها كأداة مركزية للسياسة الاقتصادية. الإطار ، وليس الزنزانة المالية.
في حالة البرازيل ، تتسم المرونة بأهمية خاصة ، حيث يصعب تخيل سيناريو للانتعاش الاقتصادي وتوزيع الدخل لا يتضمن سياسة مالية نشطة ، والتي تشمل زيادة الاستثمار في الاستثمار العام والتحويلات والنفقات الأخرى الاجتماعية. إن الإطار المالي الذي يرضي السوق المالية والبنك المركزي ، والذي يتوافق مع توقعاتهما وأحكامهما المسبقة ، لن يكون متوافقاً مع برنامج التنمية الاقتصادية والاجتماعية. لا ينبغي للمرء أن يتبنى القواعد التي يصفها السوق المالي بأنها "قوية" ومن ثم يكتشف ، على مر السنين ، أن السياسة المالية لا يمكنها القيام بذلك ، ولا يمكنها فعل ذلك ، وقد تم تقييدها وتثبيتها.
قاعدة مرنة وبسيطة
إن ما أفضّله ، بالإضافة إلى تفضيل العديد من الاقتصاديين الآخرين ، في البرازيل وفي الخارج ، هو القواعد المرنة والبسيطة التي لا تكون مسايرة للتقلبات الدورية ، كما هو الحال مع بعض أنواع المراسي. بعبارة أخرى ، من الأفضل اعتماد قاعدة أو إطار مالي سهل الفهم يسمح باعتماد سياسات معاكسة للدورات الاقتصادية كلما لزم الأمر ، مما يسمح للسياسة المالية بأن تكون أكثر تقييدًا في فترات التسخين المفرط للاقتصاد وأكثر اتساعًا في فترات الركود أو ركود.
يمكن أن يتخذ مثل هذا الإطار المالي الشكل التالي. سيتم تحديد الأهداف السنوية للنتيجة الأولية للحكومة ، مسبقًا ، على شكل شريط ، بمسافة واسعة بين الأرضية والسقف. يتوقع القانون أنه في أوقات الركود أو النمو البطيء ، ستكون النتيجة قريبة من الأرضية ؛ في أوقات النمو المرتفع ، بالقرب من السطح. لذلك لن تكون القاعدة مسايرة للتقلبات الدورية.
من المهم تجنب مسايرة التقلبات الدورية. عندما ينمو الاقتصاد بقوة ، ترتفع الإيرادات العامة وتنخفض أنواع معينة من النفقات ، مثل التأمين ضد البطالة. يتم تقليل العجز أو زيادة الفائض تلقائيًا. يحدث العكس عندما يتباطأ الاقتصاد. يجب تصميم الإطار المالي مع وضع هذه التأثيرات التلقائية في الاعتبار. كما ينبغي أن يترك مجالاً لسياسة مالية نشطة ، قادرة على توفير دافع مالي أو انكماش ، اعتمادًا على حالة الاقتصاد.
الفرقة ستلبي هذه المتطلبات. تحديد هدف واحد للنتيجة الأولية لم يعد هو الحال. في أوقات الركود ، على سبيل المثال ، ستنخفض النتيجة الأولية تلقائيًا ، مبتعدة عن الهدف المحدد. من أجل الامتثال لما تم تأسيسه ، ستُضطر الحكومة إلى خفض النفقات أو زيادة الضرائب ، مما يعزز الحركة المتنحية للاقتصاد. قد يكون الخطأ ، على سبيل المثال ، تحديد أفق لتصفية العجز الأولي. إذا استمر الاقتصاد في النمو قليلاً أو لا ينمو على الإطلاق ، فإن هذا النوع من الأهداف سيؤدي إلى الركود والبطالة المتزايدة.
تتمتع الفرقة الخاصة بالنتيجة الأولية ببعض المزايا الأخرى كهدف للسياسة المالية. أولاً ، الفائض أو العجز الأولي متغير معروف له سلسلة تاريخية طويلة. ثانيًا ، إنه متغير مرصود ، ولم يتم إنشاؤه بواسطة النماذج ، كما هو الحال بالنسبة للنتيجة الهيكلية الأولية ، على سبيل المثال ، أو تعديله لاستبعاد التأثيرات الدورية. ثالثًا ، إنها نتيجة تتحكم فيها السياسة المالية بشكل معقول ، على عكس الدين العام أو العجز المالي الكلي ، وهما أكثر حساسية للجوانب الأخرى للسياسة الاقتصادية والمتغيرات الخارجة عن سيطرة الحكومة.
بساطة القاعدة ميزة أخرى. إن وجود إطار عمل معقد ، به العديد من الأجهزة ، وبنود الإفلات والمحفزات ، من شأنه أن يجعل من الصعب فهم الاقتراح ومراقبة تنفيذه. سيكون من الأسهل أيضًا تشويهها خلال فترة الكونجرس ، لأن التعقيد سيفتح الباب أمام جميع أنواع الأفكار الباهظة.
يجب أن ينص كل إطار أيضًا على القواعد في حالة عدم الامتثال للقواعد. ماذا سيحدث إذا لم يتم الامتثال للقاعدة المقترحة هنا؟ هنا ، أيضًا ، من الأفضل اعتماد إجراءات بسيطة. في حالة وجود نتيجة خارج النطاق المحدد ، سترسل وزارة الخزانة وثيقة مفصلة إلى الكونجرس ، تبرر الانحراف ، كما يفعل البنك المركزي ، في خطاب إلى وزارة الخزانة ، عندما يهرب التضخم من النطاق في نظام استهداف التضخم. سيمثل وزير المالية ، كما ينبغي لرئيس البنك المركزي ، أمام الكونجرس كل ثلاثة أشهر لتقديم تفسيرات والرد على الأسئلة المتعلقة بسير السياسة وتحقيق الهدف.
هل سيكون الإطار المقترح مرنًا للغاية؟ انا لا اصدق. بعد كل شيء ، أسأل ، لماذا يجب أن يكون النظام المالي أكثر صرامة من النظام النقدي؟ يجب أن تحظى السياسة المالية ، من حيث المبدأ ، بنفس معاملة السياسة النقدية. هذا من شأنه أن يسهل حتى تنسيق السياسات المالية والنقدية ، على النحو المرغوب فيه من قبل الوزير فرناندو حداد. ما هو أساسي هو أن تكون القاعدة أو القواعد مرنة بشكل معقول وبسيطة وسهلة التواصل.
السياسة الضريبية النشطة
ويتمثل التحدي في إعطاء قدر من القدرة على التنبؤ للسياسة المالية واكتساب الثقة ، دون فقدان الضروريات ، أي المرونة في إطلاق البرامج الاجتماعية والاستثمارات العامة والإصلاح الضريبي. يعاني الاقتصاد البرازيلي من ركود استمر عشر سنوات. لا تزال واحدة من أكثر البلدان عدم المساواة في العالم.
هل يتخيل أحد أنه سيكون من الممكن إعادة توزيع الدخل دون اللجوء إلى سياسات الإنفاق والضرائب؟ هل يتصور أحد أن الانتعاش سيأتي من استعادة الثقة في السياسة الاقتصادية وتأثيرات هذه العودة على استهلاك القطاع الخاص والاستثمار؟ يمكن لزيادة الثقة أن تساعد في معظم الأحوال ، مدعومة بتيسير السياسة النقدية.
يجب أن تأتي القيادة من الدولة ، الوكيل الوحيد القادر على إطلاق وتنسيق جهود الانتعاش الاقتصادي وتوزيع الدخل. تشكل السياسة المالية النشطة رافعة أساسية ، بمساعدة تعبئة البنوك العامة ومراجعة السياسة النقدية ، ستكون قادرة على تحقيق الأهداف التي غالبًا ما يتم تأجيلها المتمثلة في إخراج الاقتصاد من حالة الركود وإقامة دولة أكثر عدالة.
* باولو نوغيرا باتيستا جونيور. وهو حاصل على كرسي Celso Furtado في كلية الدراسات العليا في UFRJ. شغل منصب نائب رئيس بنك التنمية الجديد ، الذي أنشأته مجموعة البريكس في شنغهاي. المؤلف ، من بين كتب أخرى ، من البرازيل لا تناسب الفناء الخلفي لأي شخص (ليا).
نسخة موسعة من المقالة المنشورة في المجلة الحرف الكبير، في 24 مارس 2023.
يوجد موقع A Terra é Redonda الإلكتروني بفضل قرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
انقر هنا واكتشف كيف
