من قبل باولو نوغيرا باتيستا جونيور *
ما الذي يفسر الأداء الاقتصادي الذي حققته البرازيل حتى الآن والذي كان أفضل كثيراً مما توقعه أغلب المراقبين؟
لقد كان الأداء الاقتصادي للبرازيل مفاجئا. ليس للجميع أيها القارئ. ليس بسبب هذا الاقتصادي الذي يكتب لك، أو ليس بالكامل. حتى أنني حذرت، أكثر من مرة، من أن التعافي الاقتصادي قد يفاجئنا.
ومن المعروف أن قدرة الاقتصاديين على التنبؤ منخفضة للغاية. ولا أنوي استبعاد نفسي من هذه القاعدة العامة. ولكن ما يمكن أن نتوقعه منا هو، على الأقل، فكرة معينة، مهما كانت غامضة، حول اتجاه ووتيرة نمو الاقتصاد.
لكننا لم نحقق ذلك حتى. دعونا نرى ما جاء في استطلاع فوكس الأسبوعي الذي يجريه البنك المركزي ــ وهو عبارة عن مجموعة من التوقعات من خبراء اقتصاديين من حوالي 130 بنكاً ومديري موارد وشركات استشارية ومؤسسات أخرى. وفي نهاية عام 2022، أشار استطلاع فوكس إلى 0,8% فقط باعتباره متوسط التوقعات لنمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023. والآن، يشير معدل 0,8% فقط إلى نمو صفر في نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما من شأنه أن يؤكد السيناريو الطويل الأجل. التي كانت تمر باقتصاد البلاد.
ومع ذلك، في الربعين الأول والثاني من عام 2023، كان الناتج المحلي الإجمالي أعلى من المتوقع من قبل السوق والمؤسسات الدولية مثل صندوق النقد الدولي. ولاحظ أيها القارئ، أنه يكفي أن يبقى الناتج المحلي الإجمالي راكدا على الهامش، حتى نهاية العام، ليكون معدل نمو 2023 في حدود 3%، بفضل ما يسمى تحمل أوهص الإحصائية. والنتيجة ليست مذهلة بالطبع، ولكن إضافة إلى النمو بنفس الترتيب في عام 2022، فإنها تعيد الاقتصاد البرازيلي بالفعل إلى مسار التعافي.
وصحيح أن إجمالي تكوين رأس المال الثابت ومعدل الاستثمار الإجمالي لا يزالان ضعيفين، الأمر الذي يثير الشكوك حول استدامة النمو على المدى المتوسط. ومع ذلك، هذا أمر طبيعي إلى حد ما. أولا، ينمو الاستهلاك، مما يزيد من استخدام القدرة المركبة، ومن ثم تزداد الاستثمارات الجديدة في توسيع مجمع الإنتاج. هذا هو التسلسل المعتاد، المعروض هنا بطريقة مبسطة للغاية.
وفي تعديل متأخر لمعلومات جديدة، يشير استطلاع فوكس إلى أن خبراء اقتصاد السوق يتوقعون الآن نموا أعلى قليلا، بنسبة 2,6% في عام 2023. لكنهم يصرون، مع ذلك، على توقع 1,3% فقط لعام 2024. وربما يقللون من تقدير مسار الناتج المحلي الإجمالي مرة أخرى. إنهم، على أية حال، محميون بمبدأ وول ستريت: "إذا كان عليك التنبؤ ، فافعل ذلك كثيرًا(إذا كان عليك أن تضع توقعات، فافعلها بشكل متكرر) في كل جولة من المشاورات الأسبوعية للبنك المركزي، يصحح خبراء اقتصاد السوق أخطائهم، معتمدين على الذاكرة القصيرة لعامة الناس، ووسائل الإعلام، والسوق نفسها.
أسباب الانتعاش الاقتصادي
ما الذي يفسر هذه النتيجة حتى الآن بشكل أفضل بكثير مما توقعه معظم الناس؟ إليك القليل من العمل الهندسي الذي تم إنجازه، عزيزي القارئ.
إذا نظرنا إلى الماضي، سنجد أهمية التعديل المقترح للدستور (PEC)، الذي تفاوض عليه الرئيس المنتخب ووافق عليه الكونجرس في ديسمبر 2022 - ما يسمى بـ PEC الانتقالي، الذي أطلق عليه الجمهوريون اسم "PEC للإنفاق". فولها دي س. بول. ما فعلته هو إفساح المجال في سقف الإنفاق الدستوري لحكومة ميشيل تامر، والذي لا يزال ساري المفعول في عام 2023، لسلسلة من النفقات العاجلة. عاجل في الوقت نفسه من الناحية السياسية (الوفاء بوعود الحملة الانتخابية)، والاجتماعية (مساعدة الأسر الأكثر فقرا)، والاقتصادية (تحويل الموارد إلى أولئك الذين ينفقون بسرعة، وتحريك الاقتصاد). على سبيل المثال، استئناف سياسة الزيادة التدريجية للحد الأدنى للأجور بالقيمة الحقيقية.
مثال آخر: توسيع وتصحيح وتحسين بولسا فاميليا، تحت قيادة الوزير ويلينغتون دياس. وهناك سبب آخر: زيادة نطاق الإعفاء من ضريبة الدخل، وهو ما يفيد بشكل رئيسي الأشخاص ذوي الدخل المنخفض أو الدخل المتوسط الأدنى. وقد حفزت هذه التدابير الثلاثة استهلاك الأسر الأكثر فقرا. وبالنسبة للاستثمار الإجمالي، كان الأمر الحاسم هو مبدأ استئناف الأشغال العامة، على أن يتم تكثيفه من خلال برنامج تسريع النمو الجديد.
وكل هذه العوامل ملموسة بطبيعتها: فهي تحفز بشكل مباشر الطلب الكلي وبالتالي النشاط الاقتصادي وتشغيل العمالة. ولكن هناك عوامل إضافية أقل ملاحظة وأكثر عرضة للتخمين، ومعقولة بدرجة أقل أو أكبر. ويبدو أن إحداها بالغة الأهمية بالنسبة لي، وهي ديناميكيات التعافي بعد فترة طويلة من الصعوبات. وهذا هو الحال في البرازيل اليوم. منذ عام 2016، يمر الاقتصاد بفترة من الركود/الركود، مصحوبة بعدم استقرار سياسي كبير وتدهور الإطار الاجتماعي.
أي بداية للتعافي، كما هو الحال في عام 2023، وأي علامة، مهما كانت متواضعة، على أن الحكومة تنظم نفسها بالحد الأدنى، لها بالفعل تأثير على ثقة المستثمرين والمستهلكين، مما يؤثر بشكل إيجابي على الاقتصاد ويبدأ (أو يساهم في) عملية التعافي الذاتي التعزيز. . قادني التصور بأن هذه الديناميكية ممكنة إلى الاعتقاد بأن النمو الاقتصادي سيكون أكثر وضوحًا من المتوقع. لكن العائق هو ارتفاع تكلفة الائتمان، الناتج عن سياسة الفائدة التي ينتهجها البنك المركزي والفروق المصرفية المرتفعة التي تمارس في البلاد.
ومع استجابة الاقتصاد، تحسنت سوق العمل، مما أدى إلى تعزيز التعافي. وانخفض معدل البطالة، سواء بالمفهومين المقيد أو الأوسع. وارتفع الدخل الحقيقي للعمال قليلا، نتيجة لانخفاض معدلات البطالة والتأثير الإيجابي لانخفاض التضخم، وخاصة في المواد الغذائية، التي لها وزن أكبر في السلة الأساسية. وعلى الرغم من ديون الأسر، فقد كان للاستهلاك رد فعل. ويمكن الافتراض أن رد الفعل في الاستهلاك يرجع جزئيا إلى الطلب المكبوت أثناء الوباء. لكن هذا التأثير كان ينبغي أن يحدث في عام 2022 أكثر منه في عام 2023.
وبالتالي فإن الصورة العامة هي صورة النجاح، وهو ما تطالب به حكومة لولا بشكل مفهوم. الاهتمام، ولكن. ودعونا لا نبالغ أو ننسب للحكومة الجديدة مزايا لا داعي لها. نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يزال متواضعا. ويعكس جزء كبير منه أداء قطاع التصدير الأولي (الزراعة والتعدين) الذي يستجيب للعوامل المناخية ويعكس التقدم الاستثنائي لهذا القطاع في العقود الأخيرة.
وجهات نظر قصيرة ومتوسطة المدى
هل يمكن أن يستمر التعافي؟ ومن الآن فصاعدا، سيعتمد الأمر أكثر على تعزيز الاستثمار. وسوف تشكل فعالية لجنة العمل السياسي الجديدة، البرنامج الاستثماري الذي أطلقته الحكومة مؤخراً، أهمية أساسية. ويجب أن تكون السياسة النقدية للبنك المركزي أقل إزعاجا. وقد اتخذت الخطوة الأولى في هذا الاتجاه في اجتماع أغسطس/آب الذي عقدته لجنة السياسة النقدية التابعة للبنك المركزي، والتي تخضع بالفعل لتأثير المدير الجديد غابرييل جاليبولو، الذي عينته حكومة لولا. إن خفض أسعار الفائدة من شأنه أن يجعل من الممكن خفض إجمالي عجز القطاع العام (من خلال تكلفة الدين) من دون تحميل الحكومة مهمة توليد الفوائض الأولية (أي في حسابات باستثناء الفوائد).
ومن المهم أيضا أن يتم تحقيق الهدف الطموح المتمثل في خفض العجز الأولي إلى الصفر بحلول عام 2024، دون عرقلة لجنة العمل السياسي الجديدة، وإذا كان ذلك ممكنا سياسيا، مع فرض الضرائب على الأثرياء، كما يعتزم الوزير فرناندو حداد. ويوصى بفرض الضرائب على المليارديرات، ليس فقط لأسباب تتعلق بالعدالة الاجتماعية، بل وأيضاً لأنها وسيلة لضبط الحسابات العامة وخفض الدخل المتاح للقطاع الخاص من دون إحداث تأثيرات سلبية على الطلب الكلي والنمو الاقتصادي.
إذا تم الحفاظ على معدل النمو في نطاق، على سبيل المثال، 4٪ سنويًا، فسوف تتخطى البرازيل فترة الركود وتعزز مكانتها باعتبارها الاقتصاد الثامن في العالم من حيث الناتج المحلي الإجمالي من خلال تعادل القوة الشرائية، أقل بقليل من إندونيسيا والبرازيل. فوق المملكة المتحدة وفرنسا.
* باولو نوغيرا باتيستا جونيور. هو خبير اقتصادي. كان نائب رئيس بنك التنمية الجديد ، الذي أنشأته مجموعة البريكس. المؤلف ، من بين كتب أخرى ، من البرازيل لا تناسب الفناء الخلفي لأي شخص (ليا).
https://amzn.to/44KpUfp
نسخة موسعة من المقالة المنشورة في المجلة الحرف الكبير، في 08 سبتمبر 2023.
الأرض مدورة موجود بفضل قرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
يساهم
