من قبل لاورو ماتي *
الغذاء والنقل يواصلان الضغط على التضخم في يناير 2025
مقدمة
لا يزال الموضوع قيد المناقشة في الوقت الراهن هو ارتفاع التضخم، حيث يعد هذا الشهر الرابع على التوالي الذي يتجاوز فيه معدل التضخم التراكمي السقف الذي حدده المجلس النقدي الوطني (مركز الهدف البالغ 3%، مع 1,5% إضافية كسقف). من بين المجموعات التسع التي بحثتها IPCA،[أنا] وكان النقل والأغذية والمشروبات هما الأكثر مساهمة في بقاء التضخم فوق السقف، مما يسلط الضوء على أن هذا هو الشهر الخامس على التوالي من الزيادات المسجلة في مجموعة الأغذية والمشروبات.
وفي البرازيل، قام المعهد البرازيلي للجغرافيا والإحصاء بتطوير أداتين إحصائيتين لقياس العملية التضخمية: مؤشر أسعار المستهلك الوطني (INPC) ومؤشر أسعار المستهلك الواسع (IPCA). المؤشر الأول يحلل التباين في متوسط تكلفة المعيشة للأسر التي يتراوح دخلها الشهري بين 1 إلى 5 الحد الأدنى للأجور. يأخذ تقييم تكلفة المعيشة في الاعتبار التباين في متوسط تكلفة المعيشة للأسر التي يتراوح دخلها الشهري بين 1 و40 الحد الأدنى للأجور.
وبشكل عام، يمكن القول إن مؤشر أسعار المستهلك يقيس التباين في أسعار سلة من السلع والخدمات التي يستهلكها السكان، ويكشف عن التباين في هذه الأسعار في شهر معين مقارنة بالشهر السابق. وتشير هذه الاختلافات المتراكمة على مدى اثني عشر شهراً إلى التضخم في كل عام في البلاد. علاوة على ذلك، يأخذ IPCA في الاعتبار ليس فقط الاختلافات في الأسعار لكل مجموعة ومجموعات فرعية وعناصر، ولكن أيضًا الوزن الذي تتمتع به كل من هذه المجموعات في ميزانية الأسرة.
وفي الحالة الخاصة للمركز الدولي للإحصاء، يجري المعهد البرازيلي للإحصاء مسحاً شهرياً في 13 منطقة حضرية في البلاد يشمل حوالي 430 ألف سعر مسجل في 30 ألف موقع. ويتم مقارنة هذه الأسعار بأسعار الشهر السابق للحصول على التغير الحقيقي في أسعار المستهلك في ذلك التاريخ المحدد. يتيح هذا الإجراء فهم التغييرات المحتملة في القدرة الشرائية للأجور.
على سبيل المثال، إذا كان التباين في الأسعار (IPCA) في عام معين أكبر من التباين في الأجور، فهذا يعني أنه حدث انخفاض في القدرة الشرائية لأن أسعار السلع والخدمات ارتفعت بنسبة أكبر من مستوى الدخل. وهذا هو السبب الذي دفع الدولة إلى اعتماد مؤشر أسعار المستهلك كمؤشر رسمي لقياس تحركات التضخم، شهرياً وسنوياً.
يهدف هذا المقال إلى تحليل سلوك التضخم الحالي بشكل موجز، مع التركيز على مجموعات المنتجات والعناصر التي أثرت بشكل كبير على الحفاظ على التضخم عند مستويات مرتفعة في يناير/كانون الثاني 2025، مع الأخذ في الاعتبار أن هدف حكومة لولا الثالث هو تضخم سنوي بنسبة 3%.
التضخم الشهري والمتراكم خلال آخر 12 شهرًا
بعد الذروة المسجلة في نوفمبر/تشرين الثاني 24، تشير البيانات إلى أن العملية التضخمية بدأت مسارًا نزوليًا، حتى وإن ظلت أعلى من سقف الهدف الذي حدده المجلس النقدي الوطني، وفقًا للرسم البياني 1. وبالتالي، يمكن ملاحظة أن الانخفاض المسجل في ديسمبر/كانون الأول 24 أعقبه انخفاض أكبر في الشهر الأول من العام الجاري. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن شهر يناير/كانون الثاني 2025 يمثل الشهر الرابع على التوالي الذي تظل فيه أسعار الفائدة أعلى من السقف المستهدف، وهو ما يعني أن العلاج الذي لجأت إليه السلطات النقدية في البلاد (رفع أسعار الفائدة) لم يحقق بعد التأثيرات المتوقعة.
الرسم البياني 1: التغير التراكمي للتضخم في الدولة خلال 12 شهرا
وبعد ثلاثة أشهر متتالية من النسب المرتفعة، نلاحظ أنه في الشهر الأول من هذا العام شهدنا انخفاضاً طفيفاً في التركيبة الشهرية للمؤشر، وإن لم يكن كافياً لتحقيق الهدف.
يوضح الرسم البياني رقم 2 التغير الشهري في التضخم خلال الأشهر الـ12 الماضية. في البداية، من المهم التحقق من الفرق في المستوى بين يناير/كانون الثاني 2024 ونسبة التغير في يناير/كانون الثاني 2025، وهو الشهر الذي سجل أدنى تغير في الشهر الأول من العام منذ بداية الريال (1994). تم التحقق من وجود اختلاف مماثل للاختلاف الحالي في مارس 2024، مما لفت الانتباه أيضًا إلى الاختلاف السلبي المسجل في أغسطس 2024.
ومنذ ذلك الحين، كان هناك ارتفاع في الأسعار في جميع الأشهر الأخرى من عام 2024، مع وجود تباين قوي في شهري أكتوبر (0,56%) وديسمبر (0,52%). كانت هذه فترة كان فيها تسارع أسعار المواد الغذائية حاسماً في إبقاء التضخم الشهري مرتفعاً، وفي الوقت نفسه، ساهم بشكل حاسم في عدم تحقيق الهدف.
حول هذا الجانب المعين، على موقع الويب الخاص بـ معهد القضاء على الجوع هناك مجموعة من الدراسات والمقالات التي تسعى إلى تفسير الأسباب التي أدت إلى هذا الارتفاع في أسعار المواد الغذائية.
الرسم البياني 2:التغير الشهري للتضخم في الدولة بين 24/25 وXNUMX/XNUMX
المجموعات المسؤولة عن ارتفاع التضخم في الآونة الأخيرة
ومن المهم أن نلاحظ أنه في يناير/كانون الثاني 25 كان التباين أقل بمقدار 0,36 نقطة مئوية عن التباين في الشهر الأخير من عام 2024. لذلك، من الضروري تحليل الحركات التي تحدث في كل من مجموعات السلع والخدمات التي تشكل مؤشر التضخم الذي يلتقطه معهد الإحصاءات الباكستاني من أجل فهم تأثيراتها بشكل مناسب.
يوضح الجدول 1 المجموعات المختلفة التي تشكل مؤشر أسعار المستهلك (IPCA)، والتغيرات التي حدثت في يناير/كانون الثاني 25 مقارنة بالشهر السابق، وتأثيرات كل من هذه المجموعات على الحساب الإجمالي للتضخم الشهري. تاريخيا، تشكل أربع من هذه المجموعات (الأغذية والمشروبات، والإسكان، والنقل، والصحة والرعاية الشخصية) ما يقرب من 75% من التضخم. ومن هنا تأتي أهمية التحليل الدقيق للحركات التي تحدث داخليا في بعض هذه المجموعات من أجل فهم أفضل لديناميكيات العملية التضخمية الحالية.
وفي الحالة الراهنة، يلاحظ أن مجموعة النقل سجلت أكبر تباين بين جميع المجموعات المدروسة، أي تباين بنسبة 1,30% مقارنة بالتباين بنسبة 0,67% المسجل في ديسمبر/كانون الأول 24. وبالتالي ارتفع تأثيره على مؤشر التضخم الشهري إلى 0,27 نقطة مئوية، مقارنة بـ2024 في الشهر الأخير من عام 0,14، أي أنه تضاعف عملياً خلال شهر واحد فقط.
وبحسب المعهد البرازيلي للجغرافيا والإحصاء، فإن هذه الزيادة ترجع إلى حد كبير إلى زيادات في أسعار تذاكر الطيران وزيادات في أسعار الحافلات الحضرية في جميع عواصم الولايات تقريبا في بداية عام 2025. وكان مبرر هذه الزيادات هو زيادة أسعار الوقود، وخاصة البنزين والديزل والإيثانول.
وشهدت مجموعة الأغذية والمشروبات تغيراً بنسبة 0,96%، وهو ثاني أعلى معدل تغير بين كافة المجموعات الأخرى، في حين سجلت في شهر ديسمبر/كانون الأول 24 أعلى معدل تغير خلال تلك الفترة بنسبة 1,18%. وبالتالي، أدى هذا الانخفاض إلى انخفاض تأثير هذه المجموعة على المؤشر الإجمالي إلى 0,21 نقطة مئوية.
وبحسب المعهد البرازيلي للجغرافيا والإحصاء، كان هذا هو الشهر الخامس على التوالي الذي تشهد فيه هذه المجموعة زيادة، وفي يناير/كانون الثاني 2025، استمر ارتفاع أسعار البن المطحون (8,56%)، إلى جانب الزيادات في أسعار الجزر والطماطم وغيرها. ولم يسجل سوى انخفاض في أسعار الحليب طويل الأجل بعد أشهر من ارتفاع الأسعار.
وأظهرت مجموعة الإسكان تغيرًا سلبيًا بلغ نحو -3,08%، وهو الأكبر بين جميع التراجعات التي تم رصدها، في حين تم تسجيل تراجع بلغ نحو -24% بالفعل في ديسمبر/كانون الأول 0,56 لهذه المجموعة. وبالتالي، أدى هذا الانخفاض إلى انخفاض تأثير هذه المجموعة على المؤشر العام إلى -0,46 نقطة مئوية، في حين كان هذا التأثير في ديسمبر/كانون الأول 2024 في حدود -0,08 نقطة مئوية.
وبحسب المعهد البرازيلي للجغرافيا والإحصاء، فإن هذا السلوك مرتبط بانخفاض تكلفة الطاقة السكنية بنسبة 14,12% نتيجة إدراج مكافأة إيتايبو في فواتير يناير 2025. وبالتالي، يمكن القول إن سلوك أسعار الطاقة كان حاسماً في تعزيز التراجع في مؤشر التضخم الشهري، حيث استمر تسجيل زيادات في أسعار المياه والصرف الصحي.
وارتفع معدل التغير في مجموعة الصحة والعناية الشخصية من 0,38% (ديسمبر/24) إلى 0,70% (يناير/25). ونتيجة لذلك ارتفع تأثير هذه المجموعة على المؤشر العام من 0,05 إلى 0,09 نقطة مئوية خلال الفترة ذاتها.
الجدول 1:التنوع والتأثيرات لكل مجموعة تشكل IPCA. يناير/2025
وأظهرت مجموعة التعليم تبايناً إيجابياً بلغ 0,15% بين شهري ديسمبر/24 ويناير/25، مما ساهم في مضاعفة تأثير هذه المجموعة على المؤشر العام، على الرغم من أن هذا التأثير لا يزال منخفضاً للغاية، مقارنة بالمجموعات الأخرى. وإلى حد كبير، يمكن تفسير هذا التباين في النسبة المئوية بالفترة السنوية، حيث أن شهر يناير هو الشهر النموذجي الذي يتعين فيه شراء المواد المدرسية وتجديد التسجيلات المدرسية.
وهناك ذكران آخران ذوا صلة، وكلاهما يتعلقان بنسب الانخفاض التي لوحظت في الشهر الأول من هذا العام. من جهة أخرى، شهدت مجموعة الملابس انخفاضا بنسبة 1,0%، ما قلل من تأثيرها على المؤشر العام، ومن جهة أخرى، شهدت مجموعة الاتصالات تباينا بنسبة -0,54%، ما جعل تأثيرها سلبيا أيضا، أي أنها ساهمت في خفض المؤشر العام.
وأخيرا، تجدر الإشارة إلى أن مجموعة النفقات الشخصية شهدت تباينا من 0,62% في ديسمبر/كانون الأول 24 إلى 0,51% في يناير/كانون الثاني 25. ومع ذلك، فإنه سيستمر في ممارسة تأثير قدره 0,05 نقطة مئوية على معدل التضخم في الشهر الأول من عام 2025.
الاعتبارات النهائية
وتسمح لنا المعلومات التي تم تحليلها سابقًا بالقول إن مطلع العام كان له تأثير ضئيل على سيناريو التضخم في البلاد، حيث استمرت مجموعات النقل والأغذية والمشروبات في ممارسة تأثير حاسم على سلوك معدل التضخم. وفي الحالة الأولى، كانت تأثيرات التغيرات في أسعار الوقود كبيرة للغاية، ومن المتوقع أن تستمر في الأشهر المقبلة، حيث تظل الأسعار المحددة، وخاصة للوقود والكهرباء، في اتجاه تصاعدي.
واستمرت بعض الأسعار الرئيسية في مجموعة الأغذية والمشروبات في ممارسة الضغوط الصعودية، على الرغم من التقلبات السلبية الصغيرة. وفي هذه الحالة، تبرز الاختلافات المرتفعة المتراكمة خلال الشهر الماضي للقهوة المطحونة (50,35%) واللحوم (20,61%) والدجاج (10,52%) والحليب طويل الأجل (16,29%).
ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن "الأسوأ قد انتهى". ويبرر هؤلاء هذا الادعاء استناداً إلى المعلومات التي تفيد بأن البلاد "ستحصد محصولاً جيداً من فول الصويا". وبحسب هؤلاء المحللين فإن هذا من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض الأسعار، مما يؤثر إيجابا أيضا على سعر زيت فول الصويا، الذي من المتوقع أن ينخفض بسبب وجود المزيد من فول الصويا الذي يتعين سحقه. وعلاوة على ذلك، فإنهم يعتقدون أن زيادة إمدادات فول الصويا يمكن أن يؤدي إلى خفض أسعار الأعلاف الحيوانية، وبالتالي تحفيز إنتاج المزيد من اللحوم.
في هذا التحليل المتفائل، يبدو أن هناك جانبين مهمين لم يتم أخذهما في الاعتبار: من ناحية، يجدر بنا أن نتذكر أن فول الصويا هو سلعة إن أسعار السلع الغذائية في البرازيل منخفضة للغاية، حيث يتم تحديد سعرها في السوق الدولية (بورصة شيكاغو)، وأي توسع في الطلب، وخاصة من الصين في حالة البرازيل، من شأنه أن يحفز توجيه الإنتاج إلى السوق الخارجية، كما حدث في السنوات الأخيرة، مما يعني توفر قدر أقل من القدرة على تلبية الطلبات الداخلية المذكورة أعلاه. ومن ناحية أخرى، لا ينبغي لنا أن نتجاهل الأهمية التي يمكن أن يخلفها انخفاض سعر الصرف الحالي على مصير "حصاد فول الصويا الجيد".
* لورا ماتي وهو أستاذ في قسم الاقتصاد والعلاقات الدولية وفي برنامج الدراسات العليا في إدارة الأعمال ، وكلاهما في UFSC..
مذكرة
[أنا]المجموعات التي تم أخذها في الاعتبار هي: الأغذية والمشروبات؛ السكن؛ الأدوات المنزلية؛ ملابس؛ ينقل؛ الصحة والعناية الشخصية؛ النفقات الشخصية؛ تعليم؛ تواصل. يتم تقسيمها إلى عشرات المجموعات الفرعية ومئات العناصر والبنود الفرعية.
الأرض مدورة هناك الشكر لقرائنا وداعمينا.
ساعدنا على استمرار هذه الفكرة.
يساهم
